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目前是融資者的黃金時期，多層次、多元化的融資渠道，融資者大有用武之地。對投資者而言，在證券市場上所有的機會和風險都是公開公正的，沒有人逼著你一定要下注新股。近期市場的下調(diào)，表面上看是賽道的減退，真正的原因還是對過往的IPO高溢價買單。同理，現(xiàn)在的高溢價新股也會讓未來市場買單。
本周一，今年來高價發(fā)行排名前列的兩只新股一個發(fā)行、一個上市。發(fā)行的是科創(chuàng)板的萬潤新能(688275)，主營鋰電池，發(fā)行價299.88元，發(fā)行市盈率75倍。上市的是同樣主營鋰電池的華寶新能，發(fā)行價237.50元，發(fā)行市盈率84倍。發(fā)行無需動腦子，一鍵申購即可，可上市的這家沒上市前還鬧出了一些動靜。
這個動靜是發(fā)行結束后，網(wǎng)上投資者棄購221萬股，棄購金額合計高達5.25億元。當然，對于棄購部分，承銷商會包銷，至于承銷商吃進的一肚子貨，日后能否掙錢還需觀察。問題是，當初網(wǎng)上申購之時，認購者踴躍，中簽率只有萬分之二，當下的新股發(fā)行已經(jīng)徹底傻瓜化了，只要在手機上手指點一下“一鍵申購”即可，這萬分之二的中簽幸運者等到中簽了，才想到拿了個燙手山芋。申購時不動腦子，而放棄者卻是動了腦子的。理由很簡單，因為新股中簽是賬上自動扣款，那些棄購者必須在收市前，將證券賬戶里的資金轉到銀行，讓清算時扣款失敗才能達到棄購的目的。事實上，這樣的情景現(xiàn)在已越來越普遍了。
周一華寶新能上市大家看到了，中簽者手腳快的一開盤開溜可以賺點蔥姜錢，手腳慢的就套牢了，還好賠得也不算多，承銷商成了天生的莊家，意味著股價也有人管著。那個沒人管的前陣子上市的叢麟科技，就成了自由落體狀態(tài)，本周的股價跟發(fā)行價相比打了6.4折還沒有止跌的跡象。本周一上市5只新股3只破發(fā)，這樣的比例創(chuàng)下了IPO的新紀錄。但該紀錄馬上在周三刷新，當日上市4只破發(fā)3只，如此高比例破發(fā)令人咋舌。
一級市場始終給所有的市場參與者一種供不應求的感覺，對管理層和融資者而言，無論指數(shù)在3600點還是跌到2800點，新股都是搶手貨，萬分之二、三的中簽率，如同彩票中大獎。對投資者而言，那個無需動腦子的“一鍵申購”，方便到極點，發(fā)行價與中簽率之間幾乎無相關性，在再融資的可轉債發(fā)行中，中簽率最低到百萬分之六水準，所有參與者都在玩申購的游戲而已。投資者和融資者對這樣一種結構性的IPO游戲樂此不疲。
以往股市一跌，新股就發(fā)不出去。在A股過往30多年歷史中，曾多次將暫停新股發(fā)行作為一種救市措施，都因為沒有找到一種新股發(fā)行的好方法，如今的方法既適用于牛市也適應于熊市。目前大盤走得如此疲弱，依然可以IPO常態(tài)化，依然可以高價發(fā)行，依然可以完成最后的注冊制改革，這應該歸功于當下這套IPO融資和再融資方法。
當下中國股市是融資者的黃金時期，多層次、多元化的融資渠道，融資者大有用武之地。對投資者而言，在這種多元化的發(fā)行市場中，有的要靠抓鬮來獲得中簽以及靠運氣決定輸贏，本質上不屬于主觀意愿的投資行為。而有的新股投資要用現(xiàn)金投入，那就要計算資金的時間成本以及要形成一套盈利模式。在證券市場上所有的機會和風險都是公開公正的，沒有人逼著你一定要下注新股。近期市場的下調(diào)，表面上看是賽道的減退，其真正的原因還是對過往的IPO高溢價買單。同理，現(xiàn)在的高溢價新股也會讓未來市場買單的。
