長期唱多美股的高盛首席美股策略分析師David Kostin終于轉(zhuǎn)熊，認(rèn)為如果美國經(jīng)濟(jì)衰退，那么標(biāo)普500指數(shù)6個(gè)月后可能跌至3150點(diǎn)。另一位高盛分析師Dominic Wilson的觀點(diǎn)更為悲觀，他預(yù)測，在全球經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，標(biāo)普500指數(shù)將跌至2900點(diǎn)。
長期唱多美股和美國經(jīng)濟(jì)的高盛，如今終于改弦更張。
(資料圖片)
上周，高盛剛剛下調(diào)美國2022年GDP預(yù)期，認(rèn)為今年美國經(jīng)濟(jì)增長將停滯，這周，高盛首席美股策略分析師David Kostin稱，盡管他仍然認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年底有可能上看4300點(diǎn)，但他看到隨著美股暴跌以及美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退越來越成為現(xiàn)實(shí)，該指數(shù)甚至有可能在今年年底跌至3400點(diǎn)，而在6個(gè)月后，可能降至3150點(diǎn)。
高盛另一位全球股票策略分析師Dominic Wilson的觀點(diǎn)更為悲觀。他預(yù)測，在全球經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，標(biāo)普500指數(shù)將跌至2900點(diǎn)。
不過值得注意的是，Kostin在過去一年中，基本上所有的預(yù)測都出現(xiàn)了嚴(yán)重的錯(cuò)誤。去年11月，他曾稱今年年底標(biāo)普500指數(shù)將上漲至5100點(diǎn)，隨后下調(diào)目標(biāo)價(jià)至4300點(diǎn)，但前不久又大幅削減目標(biāo)價(jià)超20%至3600點(diǎn)，甚至低于9月22日周四收盤的3757點(diǎn)。
Kostin將這一切歸咎于美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息：
利率的預(yù)期路徑高于我們之前的假設(shè)，這使得股票市場的表現(xiàn)低于我們的預(yù)測。
但是Kostin并沒有承認(rèn)自己犯了錯(cuò)誤：
標(biāo)普500指數(shù)實(shí)際上在8月中旬達(dá)到了我們之前預(yù)測的年底目標(biāo)價(jià)4300點(diǎn)。
然而，那時(shí)候他并沒有和客戶說，那是個(gè)賣出美股的好時(shí)機(jī)。
現(xiàn)在，Kostin則說：
我們現(xiàn)在納入估值模型的更高利率情景支持標(biāo)普500指數(shù)15倍的市盈率(此前是18倍)，這意味著，三個(gè)月后(也就是今年年底)標(biāo)普500指的目標(biāo)價(jià)為3600點(diǎn)，6個(gè)月和12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)分別為3600點(diǎn)和4000點(diǎn)。
Kostin進(jìn)一步稱：
直到最近，股票估值一直密切跟蹤實(shí)際利率。過去一個(gè)月，實(shí)際收益率從0.4%飆升至1.3%，到年底可能達(dá)到1.5%。而今年年初實(shí)際收益率為負(fù)1%，當(dāng)時(shí)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)下4800點(diǎn)的歷史新高，市盈率為21倍。不過，近幾周以來，我們發(fā)現(xiàn)美股可能會(huì)經(jīng)歷更多的痛苦：通脹、經(jīng)濟(jì)增長、利率、收益和估值的未來路徑都比平時(shí)更不穩(wěn)定，美股的不確定性更高。根據(jù)我們與客戶的討論，大多數(shù)美股投資者都認(rèn)為硬著陸是不可避免的，他們關(guān)注的重點(diǎn)是潛在衰退的時(shí)間、規(guī)模和持續(xù)時(shí)間，以及針對該前景的投資策略。
Kostin再次強(qiáng)烈暗示，在經(jīng)濟(jì)衰退的假設(shè)下，年內(nèi)標(biāo)普500指數(shù)會(huì)暴跌低至3150點(diǎn)：
在經(jīng)濟(jì)衰退中，標(biāo)普500指數(shù)上市公司盈利水平的下降可能導(dǎo)致該指數(shù)跌至3150點(diǎn)，也就是再下跌17%。在“硬著陸”情景下，標(biāo)普500指數(shù)3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月的目標(biāo)目標(biāo)價(jià)分別為3400點(diǎn)、3150點(diǎn)和3750點(diǎn)。
Kostin稱：
高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)未來12個(gè)月美國出現(xiàn)衰退的可能性為35%，并指出任何衰退都可能是溫和的，因?yàn)椴粫?huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的金融失衡。
關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)衰退 標(biāo)準(zhǔn)普爾 的情況下
