逆勢爆發(fā)的大基建，分析師點出這些高景氣方向
4月7日，大基建產(chǎn)業(yè)鏈逆勢領(lǐng)漲，國統(tǒng)股份、北新路橋、新疆交建悉數(shù)封板；產(chǎn)業(yè)鏈上，水泥、混凝土板塊等集體跟漲。
消息面上，4月6日的國常會上指出，要適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持。加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕。
券商集體看好基建成為穩(wěn)增長抓手，將繼續(xù)超預(yù)期加速
東方證券指出，疫情影響下，需求恢復(fù)節(jié)奏被打斷，預(yù)示著穩(wěn)增長需要更大力度的政策支持，而且當(dāng)前被打斷的需求有可能在后續(xù)重新反彈。隨著疫情帶來的下行壓力加劇，預(yù)計政府會進(jìn)一步放松政策和加強(qiáng)刺激，地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⑹紫润w現(xiàn)。
東吳證券表示，清明節(jié)期間福州、衢州放松限購限售，或代表地產(chǎn)放松界限的突破和政府對于穩(wěn)增長、防風(fēng)險的捍衛(wèi)，后續(xù)政策穩(wěn)增長力度進(jìn)一步加強(qiáng)。穩(wěn)增長有望持續(xù)加碼，中期基建鏈條景氣繼續(xù)上行。
國泰君安則是復(fù)盤后點出，建筑歷史五次行情均因經(jīng)濟(jì)下行財政貨幣發(fā)力致，基建作為穩(wěn)增長抓手歷史行情反彈明顯。
同時，國泰君安還表示，隨著氣候轉(zhuǎn)暖，建筑業(yè)施工進(jìn)度有所加快，下階段基建投資將繼續(xù)超預(yù)期加速。
基建有哪些高景氣的方向？
關(guān)于基建景氣度的方向選擇上，各家券商觀點不同。
東方證券認(rèn)為，過往幾年依靠高杠桿參與地產(chǎn)集采獲取高成長性的模式在當(dāng)前可能不適用，應(yīng)進(jìn)一步關(guān)注原材料價格變動帶來的風(fēng)險。
其認(rèn)表示，當(dāng)前應(yīng)更加重視相對應(yīng)現(xiàn)金流較好，經(jīng)銷渠道和C 端用戶占比較高的細(xì)分品種或龍頭個股，如PP 管材原材料來自PPR，2021 年以來價格相對其他大宗品波動較小，企業(yè)原材料風(fēng)險相對小于玻璃和防水。
光大證券則是以地區(qū)來劃分。
光大證券表示，從專項債投向來看，去年四季度至今年一季度，西部地區(qū)明顯向基建傾斜，投向基建比重超過70%，而中部地區(qū)尚未發(fā)力，投向基建比重在55%左右。
其指出，從基建投向來看，今年一季度各地對于交通運輸?shù)耐度肫毡闇p少，東西部地區(qū)加大農(nóng)林水利等城市更新相關(guān)投入，中部地區(qū)以市政產(chǎn)業(yè)園區(qū)、棚改為主導(dǎo)。
國泰君安則是認(rèn)為龍頭具備配置價值。
其表示，受大盤拖累，目前基建龍頭估值已在近十年低位，且基金配置建筑0.5%(標(biāo)配1.8%)倒數(shù)第四。隨著旺季基建投資將繼續(xù)加速跳升，龍頭公司競爭優(yōu)勢強(qiáng)市場份額提升業(yè)績將超預(yù)期。
東吳證券則指出三個方向圍繞建筑板塊的投資機(jī)會：
(1)穩(wěn)增長繼續(xù)發(fā)力下基建市政鏈條景氣和估值提升：看好估值仍處歷史低位、業(yè)績穩(wěn)健的基建龍頭企業(yè)估值持續(xù)修復(fù)機(jī)會；
(2)在雙碳戰(zhàn)略、綠色節(jié)能建筑等政策推進(jìn)下，裝配式建筑、節(jié)能降碳以及新能源相關(guān)的基建細(xì)分領(lǐng)域景氣度較高，有相關(guān)轉(zhuǎn)型布局的企業(yè)有望受益；
(3)2022 年是國企改革三年行動的收官之年，預(yù)計國企改革在穩(wěn)步推進(jìn)的同時，此前在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化激勵、混改以及提高效率激發(fā)活力等方面的改革紅利有望進(jìn)入釋放期，建議關(guān)注有降本增效下業(yè)績改善、新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局以及資產(chǎn)重組等方向。
