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作者：王彭

今年以來，A股市場波動(dòng)較大，但紅利ETF整體表現(xiàn)較為突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月21日，紅利ETF今年以來平均上漲7.74%，遠(yuǎn)超股票ETF的平均表現(xiàn)。近日有消息稱，有關(guān)方面擬完善優(yōu)化分紅監(jiān)管制度。對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)分紅指引的落地將為紅利基金帶來利好，此類產(chǎn)品未來的市場空間非常廣闊。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日，紅利ETF今年以來平均漲幅為7.74%，同期股票型ETF平均下跌5.37%。具體來看，南方標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50ETF以23%的漲幅排名首位，嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF、景順長城中證紅利低波動(dòng)100ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF的漲幅均超過10%。

近年來，監(jiān)管層不斷完善公司治理和信息披露制度，通過政策引導(dǎo)和監(jiān)管約束等方式提高上市公司的分紅水平。中國證監(jiān)會(huì)擬對(duì)《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》《上市公司章程指引》等規(guī)則進(jìn)行修訂，交易所同步修訂《上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》，在前期已出臺(tái)分紅與減持“掛鉤政策”的基礎(chǔ)上，繼續(xù)完善優(yōu)化現(xiàn)金分紅監(jiān)管制度，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，便捷優(yōu)化中期分紅程序，更好發(fā)揮投資端拉動(dòng)作用，持續(xù)增強(qiáng)投資者獲得感。

對(duì)此，景順長城紅利低波100ETF基金經(jīng)理鄭天行表示，證監(jiān)會(huì)近期擬出臺(tái)的對(duì)上市公司分紅的激勵(lì)約束機(jī)制，將進(jìn)一步明顯提高上市公司分紅的積極性，進(jìn)而提升持續(xù)、穩(wěn)定分紅的上市公司占比。對(duì)于紅利類指數(shù)及對(duì)應(yīng)指數(shù)的基金產(chǎn)品而言，可選的樣本空間將大幅拓展，指數(shù)成分股中高分紅公司的分紅穩(wěn)定性也將進(jìn)一步提高。

“對(duì)于投資紅利類產(chǎn)品的投資者而言，長期的復(fù)利效應(yīng)將更加明顯，可以獲得更好的投資體驗(yàn)和長期回報(bào)。對(duì)于市場生態(tài)而言，更強(qiáng)的復(fù)利效應(yīng)對(duì)于長期持有的投資者帶來的正反饋，也可引導(dǎo)上市公司更加重視股東回報(bào)，形成一個(gè)良性循環(huán)。”鄭天行稱。

招商中證紅利ETF基金經(jīng)理劉重杰認(rèn)為，隨著現(xiàn)金分紅公司占比的穩(wěn)定提升，符合紅利類指數(shù)的備選樣本股空間擴(kuò)大，指數(shù)的有效性和穩(wěn)定性隨之增加。較長時(shí)間較為穩(wěn)定的股利分配政策，系統(tǒng)性地提高了高股息資產(chǎn)的市場關(guān)注度，對(duì)該特征的權(quán)益資產(chǎn)的定價(jià)將更加高效；高股息作為上市公司經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)、股利政策持續(xù)性強(qiáng)、估值相對(duì)較低的A股權(quán)益資產(chǎn)組合的表征會(huì)進(jìn)一步得到確立。

“在外部環(huán)境不確定性強(qiáng)、利率長期下行、經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的市場環(huán)境中，從中長期來看紅利策略仍然具備很強(qiáng)的吸引力，具備高股息率、低估值特征的中證紅利指數(shù)將受到青睞。”萬家中證紅利基金經(jīng)理?xiàng)罾しQ。

鄭天行補(bǔ)充道，對(duì)于有資金配置需求而風(fēng)險(xiǎn)承受能力和意愿較低的投資者來說，從長期來看，紅利基金收益率更穩(wěn)定，波動(dòng)回撤相對(duì)更小，是不錯(cuò)的選擇。

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