對(duì)轉(zhuǎn)型中的車(chē)企而言，保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)利潤(rùn)和加大投入“拼未來(lái)”，二者之間似乎難以平衡。
截至4月底A股上市車(chē)企陸續(xù)公布了2023年一季報(bào)。在殘酷的價(jià)格戰(zhàn)以及行業(yè)加速向新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型的背景下，燃油車(chē)業(yè)績(jī)承壓，車(chē)企盈利愈發(fā)艱難。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，在10家A股上市乘用車(chē)企業(yè)中，僅比亞迪和江淮汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。不過(guò)，江淮汽車(chē)扣除非經(jīng)常性損益后虧損1.02億元。此外，長(zhǎng)安汽車(chē)?yán)麧?rùn)大幅增長(zhǎng)主因是來(lái)自非同一控制下的企業(yè)合并產(chǎn)生的50.21億元收益，該公司的扣非凈利潤(rùn)為14.81億元，同比下降了34.75%。
【資料圖】
比亞迪是國(guó)內(nèi)最早享受到新能源汽車(chē)高增長(zhǎng)紅利的車(chē)企。得益于規(guī)模效應(yīng)及垂直整合帶來(lái)的成本和產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)，比亞迪一季度營(yíng)收增長(zhǎng)79.83%達(dá)到1202億元，凈利潤(rùn)更是大增410.9%至41.3億元。
整體而言，價(jià)格戰(zhàn)對(duì)整個(gè)汽車(chē)行業(yè)的利潤(rùn)影響較大，新能源車(chē)企大多還處于“以?xún)r(jià)格搶市場(chǎng)”的階段，面臨著不小的虧損壓力。
燃油車(chē)萎縮加速傳統(tǒng)車(chē)企業(yè)績(jī)下滑
乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)零售總銷(xiāo)量為426.5萬(wàn)輛，同比下滑426.5萬(wàn)輛，同比下滑了13.4%。其中，傳統(tǒng)燃油乘用車(chē)的銷(xiāo)量為294.9萬(wàn)輛，同比下滑23.4%，較上年同期減少了約90萬(wàn)輛；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為131.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.7%。
在燃油車(chē)時(shí)代，合資車(chē)企擁有更高的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，更豐厚的利潤(rùn)也讓大型國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)能夠擁有極強(qiáng)的吸金能力。
不過(guò)，隨著燃油車(chē)市場(chǎng)的萎縮，以及競(jìng)爭(zhēng)加劇之下帶來(lái)的殘酷“價(jià)格戰(zhàn)”，合資車(chē)企給大國(guó)企帶來(lái)的高利潤(rùn)也開(kāi)始縮水。
在過(guò)去幾年，韓系、法系、美系在中國(guó)市場(chǎng)的份額持續(xù)收縮，不少邊緣合資車(chē)企已經(jīng)出現(xiàn)虧損。如今，日系、德系也不得不直面市場(chǎng)萎縮帶來(lái)的壓力。
今年一季度，盡管上汽集團(tuán)銷(xiāo)量較上年下降了26.99%，但上汽集團(tuán)仍然是國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量最高、營(yíng)業(yè)總收入最高的車(chē)企。不過(guò)，上汽集團(tuán)一季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)55.78億元，同比下滑37.84%；凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)斷崖式下跌，同比下降49.55%至27.83億元。
依靠日系合資的廣汽集團(tuán)，利潤(rùn)空間也大幅收縮。今年一季度，廣汽集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入265.6億元，同比增長(zhǎng)14.14%；但凈利潤(rùn)同比下滑48.89%，僅為15.38億元。
廣汽集團(tuán)表示，凈利潤(rùn)下滑的主要原因是報(bào)告期內(nèi)合營(yíng)汽車(chē)銷(xiāo)量同比下滑、盈利下降，以及受價(jià)格戰(zhàn)影響，自主品牌毛利率下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少等綜合所致。
今年一季度，廣汽本田和廣汽豐田的銷(xiāo)量分別下滑了29.63%和10.93%。盡管廣汽埃安取得了74.53%的高增長(zhǎng)速度，但目前還處于戰(zhàn)略性虧損階段。
“利潤(rùn)奶?！焙腺Y車(chē)企賺錢(qián)能力下降，新能源業(yè)務(wù)增長(zhǎng)仍處于虧損狀態(tài)且未來(lái)不確定性極高，這是大型國(guó)有汽車(chē)眼下面臨的難題。
上海車(chē)展期間，有外企高層對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，新能源業(yè)務(wù)現(xiàn)在還無(wú)法給企業(yè)帶來(lái)明顯的盈利，而中國(guó)新能源車(chē)企的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，它們可以為了搶占市場(chǎng)接受更高的虧損，但跨國(guó)車(chē)企在發(fā)展新業(yè)務(wù)的同時(shí)更在意可盈利性。
事實(shí)上，這在一定程度上影響了合資車(chē)企在中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。同時(shí)，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，合資車(chē)企自帶的品牌溢價(jià)光環(huán)也在消退。
當(dāng)然，對(duì)于本土車(chē)企而言，合資企業(yè)在燃油車(chē)價(jià)格下探搶市場(chǎng)的重壓之下，加快新能源轉(zhuǎn)型更是必選題。
長(zhǎng)城汽車(chē)是今年一季度業(yè)績(jī)下滑最大的車(chē)企之一。前三月，長(zhǎng)城汽車(chē)銷(xiāo)量下滑22.41%至22.0萬(wàn)輛，其中新能源汽車(chē)僅為2.78萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)滲透率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。一季度，長(zhǎng)城汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入為290.4億元，同比下滑13.63%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-7066萬(wàn)元，同比下滑105.3%；凈利潤(rùn)1.74億元，同比下滑89.34%。
長(zhǎng)城汽車(chē)方面表示，業(yè)績(jī)下滑的主要原因是處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，基于2023年新產(chǎn)品上市節(jié)奏，加大新能源品牌建設(shè)和研發(fā)投入所致。
“價(jià)格戰(zhàn)的下半場(chǎng)不是說(shuō)定價(jià)后再降價(jià)，有回旋的余地，現(xiàn)在市場(chǎng)沒(méi)有回旋余地?！遍L(zhǎng)城汽車(chē)哈弗品牌執(zhí)行副總經(jīng)理喬心昱在上海車(chē)展期間接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)城定價(jià)的出發(fā)點(diǎn)是絕對(duì)不虧著賣(mài)，哈弗今年的目標(biāo)不是掙錢(qián)，而是先活下來(lái)。
頭部車(chē)企盈利難，更多的二三線(xiàn)邊緣企業(yè)更是夾縫求生。今年一季度，賽力斯、北汽藍(lán)谷、海馬企業(yè)、眾泰汽車(chē)均出現(xiàn)了不同程度的虧損，短期內(nèi)難以看到規(guī)模增長(zhǎng)以及扭虧的潛力。
新能源車(chē)企盈利潛力還待開(kāi)發(fā)
“燃油車(chē)市場(chǎng)真的守不住了?！辈簧佘?chē)企人士表示，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量市場(chǎng)，乘用車(chē)市場(chǎng)整體上漲的空間很小，而且，新能源汽車(chē)會(huì)加速取代燃油車(chē)的市場(chǎng)份額。對(duì)車(chē)企而言，燃油車(chē)市場(chǎng)的萎縮是肯定的。
不過(guò)，新能源汽車(chē)雖然已經(jīng)成為行業(yè)確定的未來(lái)，但享受新能源高增長(zhǎng)紅利的只有比亞迪和特斯拉等極少數(shù)玩家。
今年一季度，比亞迪累計(jì)銷(xiāo)售超54萬(wàn)輛新能源乘用車(chē)。其中，插電混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量約28.33萬(wàn)輛，同比實(shí)現(xiàn)翻番；純電動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量約26.47萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)84.78%。
得益于規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)和碳酸鋰價(jià)格下降帶動(dòng)新能源汽車(chē)單車(chē)成本的下降，比亞迪單車(chē)?yán)麧?rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。一季度單車(chē)收入和單車(chē)?yán)麧?rùn)分別為17萬(wàn)元和0.67萬(wàn)元，單車(chē)?yán)麧?rùn)同比增長(zhǎng)170%左右。不過(guò)，比亞迪目前的單車(chē)?yán)麧?rùn)率仍然較低。
盡管如此，今年一季度比亞迪歸母凈利潤(rùn)增幅再次突破了400%，高達(dá)41.3億元。公司毛利率也同比增長(zhǎng)約5.5個(gè)百分點(diǎn)至17.86%，與特斯拉差距正逐步縮小。此外，今年一季度，比亞迪研發(fā)費(fèi)用達(dá)62.38億元，同比增長(zhǎng)164.24%。
大多數(shù)新能源車(chē)企還處于戰(zhàn)略性虧損階段。北汽藍(lán)谷（600733.SH）一季度虧損8.92億元，賽力斯（601127.SH）虧損6.25億元，雖較上年同期虧損均有收窄，但想要扭虧為盈還存在較大難度。
需要指出的是，盡管比亞迪是目前中國(guó)新能源市場(chǎng)的最大贏家，但并不是整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中最賺錢(qián)的企業(yè)。動(dòng)力電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代一季度凈利潤(rùn)大增557.97%，高達(dá)98.22億元。
根據(jù)韓國(guó)調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research的數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代一季度全球動(dòng)力電池裝車(chē)量增長(zhǎng)35.9%至46.6GWh，全球市占率高達(dá)35%。比亞迪緊隨其后，電池裝車(chē)量上漲115.5%至21.5GWh。
事實(shí)上，目前新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)分配還在調(diào)整過(guò)程中，新能源整車(chē)目前還不是一個(gè)“賺錢(qián)”的業(yè)務(wù)。動(dòng)力電池是新能源汽車(chē)成本最高的板塊，也是新能源汽車(chē)降本增利的重要領(lǐng)域。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，今年一季度，在新能源汽車(chē)持續(xù)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，5家A股的動(dòng)力電池企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均取得了不同程度的增長(zhǎng)，但由于電池原材料價(jià)格下滑、各家電池企業(yè)庫(kù)存壓力不一，寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科三家A股上市電池公司一季度營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，孚能科技和欣旺達(dá)利潤(rùn)下滑，且出現(xiàn)虧損。
事實(shí)上，對(duì)于比亞迪而言，除了新能源整車(chē)業(yè)務(wù)以外，電池外供也是其未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要來(lái)源之一。
近期，有媒體報(bào)道稱(chēng)，特斯拉德國(guó)超級(jí)工廠將生產(chǎn)搭載比亞迪刀片電池的Model Y。比亞迪目前是全球第二大動(dòng)力電池制造商，但其電池主要供應(yīng)給比亞迪自己產(chǎn)品，雖然也在向一汽、長(zhǎng)安福特、一汽豐田等企業(yè)供應(yīng)少量電池，但電池外供的潛能還未釋放，與特斯拉的合作或?qū)?duì)目前的電池市場(chǎng)格局造成沖擊，與寧德時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈。
今年以來(lái)，動(dòng)力電池原材料價(jià)格的下調(diào)，從一定程度上而言，給新能源車(chē)企盈利能力的修復(fù)是利好。
但是，需要指出的是，在新能源汽車(chē)領(lǐng)域，不管未來(lái)盈利不盈利，目前多數(shù)車(chē)企的做法是先拼規(guī)模，這也意味著促銷(xiāo)最直接有效的手段——價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍將持續(xù)，新能源整車(chē)的利潤(rùn)率難以快速提升。然而，真正能夠取得一定規(guī)模的是少數(shù)頭部企業(yè)，而能夠依靠規(guī)模實(shí)現(xiàn)盈利更是充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。
（作者：左茂軒,實(shí)習(xí)生林衎 編輯：張明艷）
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