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觀點(diǎn)：盡管8月PMI繼續(xù)掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過程仍有反復(fù)，或影響市場節(jié)奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松提振下，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。短期，市場情緒低迷之后，隨著央行出手，人民幣單邊持續(xù)貶值預(yù)期降低，市場情緒和信心小幅提振，指數(shù)也迎來反彈。不過，多方因素縈繞下，對于此次的反彈還是要適當(dāng)降低預(yù)期。
隔夜美股走低，繼續(xù)延續(xù)此前的下行趨勢。而情緒影響下，滬深兩市今日雙雙低開。開盤后，指數(shù)持續(xù)回升，很快便翻紅走高，并創(chuàng)下周一反彈以來的新高。不過，指數(shù)隨即沖高回落，整體延續(xù)反彈下上行動力減弱。盤面上，電力設(shè)備領(lǐng)漲，汽車、有色金屬以及電子等板塊走強(qiáng)，而傳媒領(lǐng)跌下，食品飲料、農(nóng)林牧漁以及美容護(hù)理等走低。
今日的行情比較明顯，成長股迎來反彈，而價值股集體啞火。當(dāng)然，最近兩市成交低迷之際，藍(lán)籌股本身也不是很強(qiáng)。但是，需要留意的是，在成長股的反彈之前，的確是藍(lán)籌股的帶動下指數(shù)迎來首先的止跌回升，而后成長等題材股迎來反彈。這也基本符合市場一般的走勢規(guī)律，即藍(lán)籌股帶領(lǐng)市場止跌反彈或者上漲，隨后市場人氣提升下題材股開始發(fā)力。
但是，這僅是一般的規(guī)律，具體的走勢還需要和具體的環(huán)境去結(jié)合。僅就當(dāng)前市場綜合環(huán)境看，此次反彈整體力度薄弱，疊加多重可能的干擾因素下，或許要適當(dāng)降低預(yù)期：
首先，此次反彈的力度薄弱。連續(xù)的反彈，兩市成交僅在8000億左右，這種成交，如果不能繼續(xù)釋放成交，很難有繼續(xù)上行的動力，反彈的空間也就不會太大；當(dāng)前市場，存量為主，增量不濟(jì)，整體偏弱；
其次，海外美聯(lián)儲加息干擾以及國內(nèi)人民幣貶值壓力對市場承壓。9月美聯(lián)儲加息的預(yù)期依舊很強(qiáng)，無論對美股還是A股都不是好事。而人民幣持續(xù)貶值，雖然央行出手短期給市場情緒提振，但人民幣匯率仍有反復(fù)，不排除還有破7的擔(dān)憂。海外承壓以及外資流出的擔(dān)憂下，市場情緒也不會太高；
第三，時間和事件的干擾，觀望情緒或延續(xù)。時間上，“中秋”以及“國慶”雙節(jié)來臨，一般節(jié)前市場活躍度不高，也或抑制指數(shù)表現(xiàn)。另外，重要會議召開在即，市場觀望情緒或繼續(xù)提升，對市場向好表現(xiàn)也有壓制。
因此，多方干擾之下，雖然看好這里的反彈，但是對于反彈的高度以及持續(xù)性還是要考慮降低預(yù)期。當(dāng)然，即便反彈力度薄弱指數(shù)迎來新的調(diào)整，仍是結(jié)構(gòu)性行情當(dāng)中的反復(fù)。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的當(dāng)前，這種表現(xiàn)或仍是主基調(diào)。
