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觀點：9月PMI回升至榮枯線上方，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。逆周期調(diào)節(jié)下，隨著寬松的開啟以及多項政策持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加速。多個周期底部之際，隨著A股估值的歷史低位，當(dāng)前戰(zhàn)略配置機(jī)會凸顯。短期看，市場期待已久的“國家隊”終于出手了，雖然只是匯金公司增持四大行，但卻釋放出重要的積極信號。既體現(xiàn)出國家對于市場和經(jīng)濟(jì)的信心十分重視，同時也有利于提振國內(nèi)投資者信心以及吸引外資的目光，甚至還將在一定程度影響市場階段的投資風(fēng)向。

A股跳空上行 北向大幅回流昨日尾盤北向資金遺憾的凈流出，給市場一度帶來信心打擊。而今日，北向資金終于迎來大幅回流，對市場帶來一絲安慰。而吸引北向資金回流的，還是中央?yún)R金出手增持四大行。在這個重大消息的提振下，今日A股雙雙高開，盤中雖有反復(fù)，但整體高開高走，一掃國慶節(jié)后的陰霾，給短期市場的頹勢帶來提振。盤面上，收到利好提振，金融股整體發(fā)力提振市場，而有色金屬、汽車等板塊后來居上，其他權(quán)重類板塊表現(xiàn)不一，而傳媒、國防軍工以及計算機(jī)等迎來回落。

“國家隊”出手 真金白銀現(xiàn)身需要指出的是，無論是紅利再投資還是真正的聽到市場呼聲的入場，中央?yún)R金的出手，至少都是真金白銀的，也算市場終于等來了增量的“先遣部隊”。因此此前有關(guān)于平準(zhǔn)基金的呼聲很高，核心意思和目的就是從管理層角度去穩(wěn)定市場，投入真金白銀對市場起到一定的提振，畢竟海內(nèi)外也有經(jīng)驗可循。不過，從此次中央?yún)R金的出手貌似可以猜測，平準(zhǔn)基金大概率是不會再設(shè)置了，而功能相似的“國家隊”，實際上在一定程度也被很多機(jī)構(gòu)解讀為類似海外的平準(zhǔn)基金。

匯金公司出手 能給A股帶來什么？首先，最大的意義在于提振市場信心。中央?yún)R金公司屬于純正的“國家隊”，具有最強(qiáng)的背景和背書，它的出手增持，實際上給市場釋放出管理層對于經(jīng)濟(jì)和市場關(guān)切的信號，同時也是信心的提振；其次，增持四大行也在一定程度消除市場影響，同時也是對低估值的認(rèn)可。特別是此前地方債問題下對于銀行股的擔(dān)憂，隨著匯金的增持或?qū)⒅鸩较魅?，而銀行股估值處于低位，“國家隊”的出手也體現(xiàn)出對于銀行以及低估值的認(rèn)可。根據(jù)公告，后期還可能增持下，對于銀行等金融板塊的提振不言而喻，也有望刺激增量資金對于低估值板塊的關(guān)注；此外，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)的不斷增強(qiáng)，在“國家隊”出手之下，也或?qū)⒁l(fā)海外資金加快增持A股的速度，此前外資大幅流出態(tài)勢有望放緩，甚至還有望逆轉(zhuǎn)。

因此，在此前政策底一致性預(yù)期以及不斷夯實下，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)恢復(fù)，疊加“國家隊”的重磅出手，實際上市場底部的特征進(jìn)一步加強(qiáng)。對于當(dāng)前處于估值低位的A股來說，已經(jīng)沒有看空的必要。更多的還是要有戰(zhàn)略思維，去逢低配置和播種，等待經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)的收獲。當(dāng)然，并不是說積極信號下市場就會立刻見底，在海內(nèi)外仍有干擾下，市場量變到質(zhì)變。

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