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【07:41 常熟銀行(601128)2023中期業(yè)績(jī)快報(bào)點(diǎn)評(píng)：營(yíng)收利潤(rùn)雙位數(shù)高增 撥備安全墊足】

8月16日給予常熟銀行(601128)推薦評(píng)級(jí)。

投資建議：常熟營(yíng)收利潤(rùn)穩(wěn)步高增，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，維持全年重點(diǎn)推薦。常熟銀行商業(yè)模式專注，通過(guò)十幾年深耕小微打造了專業(yè)可復(fù)制的“常熟微貸模式”，風(fēng)控優(yōu)秀并不斷下沉渠道拓寬市場(chǎng)，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸在總貸款中的比例逐年攀升。常熟銀行深耕常熟本地市場(chǎng)，近年通過(guò)村鎮(zhèn)銀行、普惠金融試驗(yàn)區(qū)等不斷拓寬經(jīng)營(yíng)空間，信貸投放維持較快增長(zhǎng)。持續(xù)看好公司小微定位優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張帶來(lái)的長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023E PB 在0.80X，考慮過(guò)去3 年公司歷史PB 在1.06X，而過(guò)去三年是常熟銀行受疫情沖擊壓力最大的時(shí)間點(diǎn)，給予公司2023 年目標(biāo)PB 1.1X，對(duì)應(yīng)23 年目標(biāo)價(jià)9.9 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足下銀行息差進(jìn)一步承壓。銀行信貸投放不及預(yù)期。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)27次買入評(píng)級(jí)、14次增持評(píng)級(jí)、6次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、6次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次買入-A的投評(píng)級(jí)。

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