年前筆者曾經(jīng)寫(xiě)了一篇《違規(guī)減持，踩著走高的股價(jià)“誤操作”而來(lái)》一文，主要是說(shuō)在有些違規(guī)減持的背后，所涉股票往往處于高位，或者在宣布減持后不久，股價(jià)就開(kāi)始進(jìn)入上升通道，前者吃相比較難看，見(jiàn)股價(jià)走高，忽然想起要減持，也不發(fā)什么提前公告，悄悄進(jìn)莊，打槍的不要，先拋了再說(shuō)。
文章發(fā)表后，不少投資者留言，認(rèn)為對(duì)違規(guī)減持的，不能以罰款了事；還有的認(rèn)為誤操作是不是應(yīng)該承擔(dān)更大的責(zé)任和后果，區(qū)區(qū)幾十萬(wàn)元罰款根本沒(méi)有威懾力；還有的建議：未經(jīng)公告就減持除了罰款，還應(yīng)該上個(gè)人不誠(chéng)信名單，減持額的一半上繳國(guó)庫(kù)，而且應(yīng)該限定價(jià)格等額買(mǎi)回來(lái)?？磥?lái)，投資者對(duì)這種無(wú)底線的減持行為是深?lèi)和唇^的。
今天再來(lái)說(shuō)說(shuō)“在宣布減持后不久，股價(jià)就開(kāi)始進(jìn)入上升通道”的另外一種情況。
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在A股市場(chǎng)中，除了吃相難看的違規(guī)減持外，更多的是在股價(jià)尚未啟動(dòng)時(shí)提前披露減持計(jì)劃，一旦投資者看見(jiàn)重要股東要減持的消息，往往當(dāng)利空處理先拋為敬。其實(shí)這里的玄機(jī)常常不為外人道。
一般情況下，股票減持通常是一件壞事，至少不能算什么好事。如果減持?jǐn)?shù)量較多，短期內(nèi)會(huì)壓制股價(jià)，使股價(jià)下跌，但對(duì)中長(zhǎng)期股價(jià)一般構(gòu)不成特別大的壓制，股價(jià)的中長(zhǎng)期走勢(shì)最終仍與公司基本面相關(guān)。如果減持?jǐn)?shù)量不多，對(duì)股價(jià)的影響更是只來(lái)自心理層面。而減持公告披露時(shí)，如果上市公司股價(jià)處于低位或者披露當(dāng)日股價(jià)還狠跌一把后迅速止跌的話，那還得留個(gè)心眼——低位減持，大股東(含重要股東)會(huì)不會(huì)心有不甘啊？資本的逐利性在A股市場(chǎng)中常常會(huì)有令人意想不到的發(fā)揮。利用減持公告進(jìn)行最后的砸盤(pán)挖坑是A股市場(chǎng)中常見(jiàn)的“風(fēng)景線”。
2021年7月27日中國(guó)海防公告：公司于2021年7月25日收到國(guó)風(fēng)投基金《關(guān)于減持計(jì)劃結(jié)果的告知函》，截至2021年7月25日，原定減持股份總數(shù)不超過(guò)公司股份總數(shù)的1%，即不超過(guò)7106200股的減持計(jì)劃時(shí)間屆滿但未實(shí)施。當(dāng)天A股大挫，該股受此“利好”刺激卻收出紅陽(yáng)。誰(shuí)知道，第二天，公司又刊登公告說(shuō)：收到“國(guó)風(fēng)投基金”《關(guān)于計(jì)劃減持中國(guó)船舶重工集團(tuán)海洋防務(wù)與信息對(duì)抗股份有限公司股份的告知函》，擬通過(guò)上交所以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份。減持比例不超過(guò)公司總股本的1.50%，減持期間為本減持計(jì)劃披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，具體為2021年8月18日至2022年2月17日之間。當(dāng)日中國(guó)海防大跌9.91%，兩天后見(jiàn)底23.81元。機(jī)構(gòu)利用減持消息狠狠洗盤(pán)并挖出深坑，半年不到，該股攀至42元之上。
去年4月20日，持有廣東高樂(lè)股份有限公司股份177660600股(占公司總股本的18.76%)的股東興昌塑膠五金廠有限公司，計(jì)劃在公告披露之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)方式減持本公司股份不超過(guò)947.2萬(wàn)股。消息披露一個(gè)星期內(nèi)，股價(jià)大挫，見(jiàn)底1.74元然后迅速拉升，3個(gè)月后股價(jià)翻倍。
去年5月14日，七一二發(fā)布減持公告：減持計(jì)劃的主要內(nèi)容是TCL科技擬通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易將減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)7720000股，即不超過(guò)公司總股本的1%；通過(guò)大宗交易減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)15440000股，即不超過(guò)公司總股本的2%。公司見(jiàn)報(bào)之日，該股一根長(zhǎng)陰伺候，一周后，長(zhǎng)陽(yáng)反包，5個(gè)月不到漲幅接近翻倍。
筆者不能憑空臆想斷言上述這些具有前瞻性的減持公告一定藏有貓膩，但上市公司披露減持公告后，股價(jià)在短暫形成“黃金坑”后走出一波大幅拉升行情倒是屢見(jiàn)不鮮。重要股東們?cè)诠蓛r(jià)上漲時(shí)進(jìn)行高位減持能夠獲得更多收益也是客觀事實(shí)，所以，存在不存在重要股東與機(jī)構(gòu)聯(lián)手做局、相互配合的問(wèn)題，筆者相信“查不出的都是高科技”，玩不轉(zhuǎn)的才是真傻瓜。
需要提醒的是，不是每一次減持信息披露，都會(huì)如期減持，有時(shí)減持時(shí)間過(guò)半后，重要股東們依然沒(méi)有減持，這種情況也很常見(jiàn)。有的就是原始股東為了明修棧道，暗度陳倉(cāng)。即利用減持消息打壓清除或低吸更多浮籌，同時(shí)，一個(gè)賬戶進(jìn)，一個(gè)賬戶出，看上去似乎沒(méi)有減持，其實(shí)通過(guò)低吸已經(jīng)撿取了不少廉價(jià)籌碼，規(guī)避了個(gè)人股東20%的所得稅，后面若再來(lái)一波高位減持則獲利巨大。
另外，如果占得信息優(yōu)勢(shì)的重要股東通過(guò)減持來(lái)平滑上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，或者對(duì)上市公司的未來(lái)不是很看好的話，則會(huì)是一種實(shí)實(shí)在在的利空，這時(shí)要及時(shí)遠(yuǎn)離，而不能把每一次在減持信息披露后的下挫都想當(dāng)然地認(rèn)為是挖“黃金坑”。真?zhèn)蝺煞N“黃金坑”的一大區(qū)別就是在減持信息披露后，股價(jià)下跌不是無(wú)窮無(wú)盡的，真正的由減持信息打壓的“黃金坑”一般在一周內(nèi)就能形成，并會(huì)迅速進(jìn)入上升通道。
