文|恒心
來源|博望財經
【資料圖】
恒天集團旗下經緯紡機突宣退市，3.9萬股民徹夜未眠。
8月29日晚間，中國大型紡織機械制造商經緯紡機發(fā)布公告稱，擬以股東大會決議方式主動撤回股票在深交所的交易，并申請在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)轉讓。
此次從深交所退市，經緯紡機將啟動異議股東及其他股東保護機制，本次以股東大會決議方式主動終止上市事項經股東大會審議通過后，由恒天集團向除恒天集團、中紡機集團外現(xiàn)金選擇權股權登記日登記在冊的全體A股股東提供現(xiàn)金選擇權（限售或存在權利限制的股份等情形除外），對應股權登記日為2023年9月13日，行權價格為9.24元/股。
值得一提的是，在A股市場，在未觸及退市條件情況下主動申請退市的情況較為罕見。對于經緯紡機退市原因，公告中提及，由于市場變化，公司經營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。為保護中小股東利益，根據(jù)相關規(guī)定，經公司股東恒天集團、恒天控股提議，并經公司董事會審議通過，作出上述決定。相關議案獲得獨立董事一致通過。
經緯紡機股票于8月30日開市起復牌，開盤漲停。此前8月28日，經緯紡機以股東恒天集團正在籌劃與公司相關的重大事項為由，宣布股票自8月28日起停牌。29日發(fā)布的另一份公告顯示，經緯紡機可能存在無法在法定期限內披露2023年半年度報告的風險，公司股票將可能因此在定期報告披露期限屆滿后次一交易日（9月1日）被實施停牌。截至8月31日發(fā)稿前，經緯紡機股價9.05元/股，相對于此前底部7.98元/股略有回升。
百度股市通
經緯紡機突宣退市，有何看點，又有何難言之隱？
01
主動退市看點頗多，子公司中融信托多個產品逾期兌付
通過深扒經緯紡機這份突如其來的公告，看點還真不少。
之所以能在資本市場引起如此轟動，最大的看點莫過于原本并沒有在財務上觸發(fā)任何退市條件，但主動申請退市。從這個角度來看，在A股應該算是首例。
資料來源：經緯紡機官網。
對于主動退市，經緯紡機給出的原因是，由于市場變化，經營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響。
當然，各項審議程序也得到同意。
8月26日，國機集團出具《關于同意實施經緯紡機主動退市的批復》，同意經緯紡機以股東大會決議方式實施主動退市，同意恒天集團提供現(xiàn)金選擇權；8月27日，經恒天集團第三屆董事會第三十八次會議審議，同意提議經緯紡機以股東大會決議方式實施主動退市，同意由恒天集團提供現(xiàn)金選擇權；同日，經恒天控股股東會審議，同意提議經緯紡機以股東大會決議方式實施主動退市。
其次，經緯紡機作為恒天集團旗下子公司，央企屬性也是令人重點關注的點。據(jù)悉，恒天集團是國內以紡織裝備為核心主業(yè)的中央企業(yè)，2017年并入中國機械。
資料來源：經緯紡機2022年財報。
更重要的是，經緯紡機還是中融信托的大股東。據(jù)悉，中融信托前身為成立于1987年的哈爾濱國際信托投資公司，2010年經緯紡機受讓中植集團持有的中融信托1.17億股股權，持股比例37.47%，成為第一大股東，中植集團還持股32.99%，為第二大股東。
雖然經緯紡機在歷年財報提到，“本公司持有中融信托股權比例未超過50%，但根據(jù)中融信托的公司章程及股東一致行動人協(xié)議，本公司在中融信托的董事會擁有半數(shù)以上席位從而擁有對董事會的實際控制權，因此將其納入合并財務報表的合并范圍”，但仍有市場人士認為，“具有國資背景的經緯紡機僅扮演財務投資者的角色，中融信托仍由中植集團實際控制和操盤”。
雖然經緯紡機將中融信托納入麾下新增了信托板塊，2022年末中融信托存續(xù)信托計劃1633個，受托管理資產6293億元，但中融信托近期的麻煩事還真不少，僅8月就有多家上市公司踩雷。
8月21日、23日，先鋒電子（002767.SZ）連發(fā)2則公告，分別聲稱“2022年8月15日至17日，公司分別使用閑置資金3000萬元、2000萬元購買了中融信托的裕嘉1號和匯聚金1號信托產品。截至公告披露日，上述信托產品本金及投資收益尚未收回，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風險”、“公司4000萬元購買的中融信托產品‘鴻榕1號’，本金及投資收益尚未收回，存在本息不能全部兌付或者僅部分兌付的風險”。
資料來源：先鋒電子官網。
無獨有偶，此前微光股份、金房能源、金博股份、南都物業(yè)、咸亨國際等先后發(fā)布公告稱所購中融信托產品逾期兌付。不僅如此，光大信托、五礦信托、中航信托等多家信托公司也“踩雷”中融信托，波及的面很廣。
對此，市場上不少聲音稱，如果中融信托事件不斷發(fā)酵，影響經緯紡機股價一直下跌，對于央企的信用以及小股東都是不利的，不如現(xiàn)在直接回購，本次現(xiàn)金選擇權的行權價格為9.24元/股，較經緯紡機8月25日的收盤價8.05元/股，溢價約15%。
02
紡織行業(yè)不景氣，去年業(yè)績表現(xiàn)慘淡
據(jù)公開資料顯示，經緯紡機由1951年投入建設的國營經緯紡織機械廠改制成立，1996年就登陸A股市場，是世界500強國機集團的骨干企業(yè)恒天集團的核心成員，目前發(fā)展為國內紡機制造業(yè)的龍頭企業(yè)，主要業(yè)務為生產與銷售紡織機械業(yè)務、棉麻銷售業(yè)務及金融信托業(yè)務。
經緯紡機是國內唯一一家全流程智能化紡紗成套裝備制造及服務供應商，產品覆蓋紡織裝備各個環(huán)節(jié)，是產業(yè)鏈條完整、產品技術先進、綜合競爭優(yōu)勢突出、市場占有率突出的紡機企業(yè)。作為全球標桿的棉紡智能化全流程紡紗設備供應商，經緯紡機能為客戶提供從纖維到紗線的全工藝生產流程，成套工藝方案包括：精梳/緊密紡工藝、普梳工藝、氣流紡工藝，可適用于賽絡紡、柔潔紡、包芯紗、竹節(jié)紗等各類新型紡紗，并提供智能化紡紗全面解決方案。
但遺憾的是，2022年經緯紡機交出了一份糟糕的答卷，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入118.87億元，同比下降4.21%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4.54億元，同比下降24.42%。截至年底總資產392.38億元，同比下降5.58%；歸屬于上市公司股東的凈資產98.95億元，同比增長5.20%。
資料來源：經緯紡機2022年財報。
當然，這與整個紡織行業(yè)不景氣有關。2022年我國經濟運行壓力顯著加大，紡織行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境異常嚴峻，市場需求疲軟、原材料成本高企、貿易環(huán)境更趨復雜等風險因素對紡織行業(yè)造成較大沖擊。
經緯紡機能否順利退市尚需市場給出答案，我們拭目以待。
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