6月底，傳統(tǒng)車企獵豹汽車無以為繼，已申請破產(chǎn)重組;無獨有偶，眾泰汽車也再被申請破產(chǎn)重組。眾泰和獵豹相繼面臨破產(chǎn)重組，這兩家曾風(fēng)光一時的整車企業(yè)淪落至此，不禁令人唏噓。

曾幾何時，兩家企業(yè)在國內(nèi)擁有眾多擁躉，都曾是整車企業(yè)的明星。眾泰汽車產(chǎn)能一度突破百萬輛，投資規(guī)模超300億元。而獵豹汽車曾擁有四大整車生產(chǎn)基地和兩個研發(fā)中心。如今，兩家企業(yè)攜手走上破產(chǎn)重組的道路，讓人感慨市場形勢變化之快。

接連陷入破產(chǎn)重組窘境

6月29日，一則湖南獵豹汽車申請破產(chǎn)重組的消息傳出，讓沉默了許久的獵豹汽車再次重回人們的視野中。4月30日，獵豹汽車在湖南省長沙市中級人民法院申請破產(chǎn)審查。而此次曝出獵豹汽車破產(chǎn)重組既讓人有些唏噓，但卻又在情理之中。此外，據(jù)接近獵豹汽車人士透露，獵豹汽車重組已經(jīng)有三家意向投資者出現(xiàn)，其一是一家傳統(tǒng)整車制造企業(yè)，其二是想進(jìn)入汽車行業(yè)的造車新勢力，其三是純財務(wù)投資人，三家均有意競標(biāo)，且均為單獨競標(biāo)。

同樣是6月29日，眾泰汽車新增了破產(chǎn)案件、破產(chǎn)審查案件，申請人均為浙江永康農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。值得一提的是，這已經(jīng)不是永康農(nóng)商行第一次申請眾泰汽車破產(chǎn)重組。去年9月16日，永康農(nóng)商行以眾泰汽車不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力，但仍具有重組價值為由，向永康市人民法院提出對公司進(jìn)行預(yù)重組的申請。預(yù)重組后，眾泰汽車披露已有兩家意向投資人繳納相應(yīng)的保密保證金和意向保證金，并著手在繳納保證金后開展具體的盡職調(diào)查工作。然而到了今年，眾泰汽車兩名意向投資人一人終止一人暫緩，意味著眾泰汽車的破產(chǎn)重組計劃再次停滯。

重組價值微乎其微

兩家曾經(jīng)輝煌一時的車企，如今走上了破產(chǎn)重組之路。汽車行業(yè)分析師張翔認(rèn)為，眾泰、獵豹破產(chǎn)重組的價值都不大。從自身原因來看，兩家企業(yè)都屬于技術(shù)落后型企業(yè)，在傳統(tǒng)燃油車時代掉了隊，在新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)時代又沒有作為，缺乏有核心競爭力的產(chǎn)品;從外部因素看，時代變化很快，以特斯拉、蔚來、小鵬為代表的造車新勢力崛起，市場競爭一片紅海，上述兩家企業(yè)更加難以適應(yīng)新的節(jié)奏，屬于將被淘汰的落后產(chǎn)能。

眾泰汽車曾是我國第八大自主品牌，銷量連續(xù)兩年突破30萬輛，但因產(chǎn)品不斷被曝出質(zhì)量問題，銷量開始下滑。甚至在汽車江湖中一直流傳著“眾泰皮尺部”的笑談。而在重組過程中，兩名意向投資人相繼“叫停”，導(dǎo)致公司破產(chǎn)風(fēng)險大增，眾泰汽車如無人“接盤”，有重組失敗的可能性。

曾經(jīng)身披軍工品質(zhì)和中國越野車之王標(biāo)簽的獵豹，一度是湖南汽車工業(yè)的代表，曾有希望比肩長城、比亞迪等車企。但獵豹技術(shù)老舊，產(chǎn)品更新速度慢，最新推出的SUV并未成為市場熱銷產(chǎn)品，在轉(zhuǎn)型失敗的同時，獵豹汽車也曾積極自救。去年4月，獵豹還把四大基地之一的長沙工廠托管給吉利，用以短暫回血，但也顯得為時已晚。

近幾年，不少汽車品牌遭到淘汰，這些淘汰的品牌均有相同的特征，缺乏新產(chǎn)品、沒有技術(shù)支撐等。然而這些企業(yè)的產(chǎn)能還有一定價值。例如獵豹汽車，長沙工廠托管給吉利后，荊門工廠也交還地方政府，由長城汽車接盤。

產(chǎn)能可能成為救命稻草

在全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹看來，眾泰的重組價值肯定存在。他認(rèn)為，眾泰作為上市公司，本身就具備巨大價值。崔東樹認(rèn)為，造車新勢力中發(fā)展較好的都是上市公司，市值增長對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各方面都有帶動效應(yīng)，吉利和威馬意欲登陸科創(chuàng)板而不得，可見上市的價值之大。如果某個企業(yè)能夠充分利用好眾泰的上市公司資源，將獲得巨大的增長機(jī)會。“現(xiàn)在看眾泰不值錢，但如果利用好，幾百億、幾千億元的價值是可以創(chuàng)造出來的，關(guān)鍵是誰能駕馭好眾泰的資源。”崔東樹說。

對于獵豹汽車而言，其擁有的兩個研發(fā)中心(北京研究院和長沙研究院)，三個核心零部件公司(長豐動力、衡陽風(fēng)順車橋和中德變速器)，兩個整車生產(chǎn)基地(湖南永州和湖南長沙)，可能成為其最具價值的資產(chǎn)。此前有傳統(tǒng)整車企業(yè)看中獵豹汽車，恰恰在于其整車產(chǎn)能與布局，在華中地區(qū)頗具優(yōu)勢。而一家造車新勢力看中獵豹，大概率看中其整車產(chǎn)能與產(chǎn)業(yè)鏈的布局優(yōu)勢，另外還有其在乘用車、專用車等領(lǐng)域的生產(chǎn)資質(zhì)。從產(chǎn)能角度看，眾泰和獵豹仍有“搶救”的必要。

政府作用必不可少

近幾年，汽車企業(yè)破產(chǎn)重組的案例并不少見。去年10月，力帆引入兩江基金和邁捷投資進(jìn)行重組，背后分別代表了重慶兩江新區(qū)和吉利控股集團(tuán)，這被認(rèn)為是一次政府拯救行為。2月，北汽銀翔在重慶政府的大力支持下，由重慶北汽銀翔戰(zhàn)略重組股權(quán)投資基金合伙企業(yè)、銀翔集團(tuán)、合川交通公司及其持有重慶昌河公司以及北汽集團(tuán)及其所持有重慶昌河公司以發(fā)動機(jī)及整車技術(shù)產(chǎn)品四方股東進(jìn)行投資，實現(xiàn)重組。力帆和銀翔，在重組后獲得了生機(jī)。

張翔認(rèn)為，眾泰、獵豹或許沒有這么好的運(yùn)氣。一方面，多數(shù)整車企業(yè)目前面臨產(chǎn)能過剩問題，很難再找到像吉利這樣的接盤者;另一方面，銀翔是依靠集團(tuán)公司拯救，而上述兩家企業(yè)所屬集團(tuán)也面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營考驗，自是無力顧及。所以，兩家企業(yè)最好的出路是在政府的幫助下，避開競爭激烈的全國乘用車市場，開發(fā)出適宜省內(nèi)特色的物流用車等商用車產(chǎn)品，或許還有希望。

盡管眾泰和獵豹的運(yùn)氣可能不會比力帆與銀翔好，但眾泰和獵豹顯然更具價值和知名度。從地方政府的角度看，兩家企業(yè)可能復(fù)活無望，但汽車生產(chǎn)制造業(yè)乃至長期積淀下來的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，不應(yīng)隨整車企業(yè)的倒下而消亡。積極重組企業(yè)，不但有利于留住汽車制造業(yè)，更為以后制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，吸引更有價值投資人留下伏筆。從這一點看，地方政府對眾泰和獵豹必然出手相救。

從力帆和銀翔重組的案例可以看出，地方政府在其中起到了積極的作用。崔東樹認(rèn)為，如今地方政府不再僅僅是行政單位，更是一方經(jīng)濟(jì)投資的規(guī)劃者，產(chǎn)業(yè)籌謀的責(zé)任越來越大。并且汽車特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)，越來越成為推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心亮點。地方政府有義務(wù)牽頭將問題資源轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)資源，筑巢引鳳，推動相關(guān)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。