2020年，新冠疫情給諸多行業(yè)帶來沖擊，汽車金融行業(yè)亦未能幸免。從三家極具典型代表意義的汽車金融上市公司——上海燦谷投資管理咨詢服務有限公司(以下簡稱“燦谷”)、易鑫集團和東正金融，近期發(fā)布的2020年財報來看，疫情既帶來挑戰(zhàn)，加速暴露了行業(yè)存在的漏洞與風險，也帶來機遇，經得起風浪的企業(yè)會迎來更加美好的明天。通過分析三家上市公司，或能洞察疫情洗禮下，汽車金融業(yè)該如何守正出新、行穩(wěn)致遠。
燦谷業(yè)績高歌猛進
2020年全年，燦谷總收入為20.52億元(人民幣，下同)，較2019年全年的14.40億元增長42.5%。其中，汽車交易服務業(yè)務收入為6.25億元，占總收入比30.4%;汽車貸款促成業(yè)務收入為8.92億元，較2019年全年的9.14億元略有下降;汽車后市場服務業(yè)務收入為2.41億元，2019年全年為2.06億元。
特別是第四季度，燦谷業(yè)務全面開花，在助貸業(yè)務、車交易服務業(yè)務和汽車后市場服務方面均取得了出色的成績。四季度總收入達到人民幣10.97億元，創(chuàng)歷史新高，超出管理層指引上限46.3%，營業(yè)利潤保持了強勁的增長勢頭，同比增長68.6%。車交易服務業(yè)務收入占公司總收入的比例近50%，成為公司收入增長的主要驅動力之一。得益于理想汽車的投資回報，燦谷的盈利能力在第四季度也得到了提升，凈利潤增長了約14倍，達到16億元。
亞太財產保險有限公司汽車金融部總經理穆海龍表示，近年來一直看好燦谷的發(fā)展。在他看來，燦谷如今的成績取決于三點：戰(zhàn)略定位準確，做平臺和助貸，做成本最低和自己最擅長的事;高素質員工的專業(yè)性能力;持之以恒的戰(zhàn)術堅持。
縱觀燦谷的發(fā)展過程，可以用堅持、精準、有條不紊來描述。不因市場利潤的誘人而改變初衷;堅持把著力點用在難“啃”的地方，從而建立了牢固的壁壘;為最需要服務的渠道和客群提供超出心理預期的服務體驗，從而更能促進其戰(zhàn)略的一步步實現。可以說，燦谷走了一條難走的路，但也是先苦后甜的路。
“可以看到，燦谷已經開始把汽車產業(yè)鏈一步一個腳印地有效連接起來，從車輛導購到金融服務，到保險服務再到后市場服務，一張大網已經徐徐拉開。2021年燦谷的發(fā)展更值得期待，建議燦谷繼續(xù)保持戰(zhàn)略穩(wěn)定，絕不動搖，同時注重持續(xù)提升服務能力，逐漸從汽車金融領域專家，向汽車產業(yè)鏈領域專家轉型。”穆海龍說。
易鑫業(yè)績有所下滑
再看易鑫的情況，財報顯示，易鑫2020年營收33.25億元，同比下降43%;年內虧損約11.56億元，而2019年為0.31億元;經調整凈虧損為8億元，而2019年經調整凈利潤為4.39億元。
具體來看，2020年易鑫交易平臺業(yè)務收入13.39億元，同比減少24%。其中，貸款促成服務收入同比減少29%，至11.85億元，占總收入的比重持續(xù)增至35%。同期(2020年)，易鑫自營融資業(yè)務收入為19.86億元，較2019年的40.41億元減少51%。其中，融資租賃業(yè)務收入為19.52億元，同比減少48%。新融資租賃、現有融資租賃交易收入分別為1.54億元、17.89億元。
穆海龍認為，易鑫2020年的財報業(yè)績相比于2019年下滑較大，與疫情影響有關，但并不是強關聯。因為，整體市場環(huán)境不佳，但市場份額總體還是穩(wěn)定的。此次業(yè)績下滑主要基于易鑫正在主動地進行業(yè)務調整，即財報上反映出的毛利減少和信用減值虧損增加。
毛利的減少主要在于易鑫業(yè)務比重由自營業(yè)務向助貸、擔保業(yè)務轉型，而信用減值在于受疫情影響和為以前快速發(fā)展埋下的隱患買單，但這并不足以為易鑫今后的發(fā)展輕易地作出判斷。
易鑫的轉型，其一是因為騰訊已經成為其第一大股東，在規(guī)模和利潤的選擇題面前，一定是借助股東的強悍引流實力和融資能力，先進行市場規(guī)模的突破，所以易鑫主動向助貸方向轉型以及向后市場發(fā)力。在橫向與縱向的選擇上，優(yōu)先注重橫向發(fā)展，降低成本，擴大規(guī)模，增加產品導流，而逐漸減少自身融資租賃、車輛銷售等高成本、低專業(yè)性的業(yè)務。
車咖院創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃成偉則指出，面對疫情給行業(yè)帶來的影響，易鑫也在努力挖掘新的業(yè)務增長點。2020年下半年，易鑫推出汽車后市場服務，以豐富平臺的業(yè)務范圍及附加價值。從公布的數據來看，截至年底，質量保證等服務已產生收入2800萬元。可以說，在疫情沖擊下，易鑫的調整很快，下半年業(yè)績迅速回暖。
穆海龍判斷，2021年將是易鑫轉型成敗的關鍵一年。其在資金獲取、客戶引流等方面會凸顯出一定的優(yōu)勢，決定成敗的關鍵是產品轉化能力和對于終端的營銷服務能力，這也是汽車金融市場的發(fā)展方向，由粗放型向專業(yè)型過渡。目前看戰(zhàn)略方向正確，在戰(zhàn)術上，則一看組織架構能否支撐全方位、多協(xié)調、快反應的機制，二看人員經營思路的轉變意識，特別是管理人員的服務意識和跨領域組合應對能力。
東正金融前途未卜
同為上市公司的東正金融近日發(fā)布公告，據公司截至2020年12月31日止年度未經審核管理賬目做出的初步評估，預期公司將錄得未經審核凈利潤介乎4100萬～ 7200萬元，而截至2019年12月31日，年度經審核凈利潤約3.89億元，預期將計提減值損失金額介乎3.6億~4億元。
公司錄得預期凈利潤下降主要是受2020年新冠疫情暴發(fā)影響，客戶對購買乘用車的消費需求下降，公司新發(fā)放貸款有所減少;疫情導致公司部分客戶還款能力受到影響，增加了發(fā)放貸款、墊款及應收融資租賃款的減值損失準備。
“東正金融業(yè)績斷崖式滑坡的主要原因是專業(yè)性不足。”穆海龍分析，汽車金融屬于金融業(yè)務范疇，而金融業(yè)務最為主要的關注點是經營風險，其次才是助推銷售。而以經銷商集團為主體的東正金融，更多的是以銷售車輛和獲取更多的利潤為其主要目標，金融公司的獨立性就不會很強。當金融公司淪為大股東的融資工具，被監(jiān)管部門責令清退控股股東持有的股權，并暫停經銷商汽車貸款業(yè)務就是遲早的事了。
在現階段，汽車金融公司的設立依舊需要較高門檻，有一定實力和能力的銀行和車企仍是金融公司設立的主體，這是應該堅持的。金融公司運營的獨立性、對于風險和渠道的把控能力、服務能力都是應該被關注的重點。
黃成偉分析，2020年東正金融業(yè)績滑坡的主要原因有五點：股權原因、金融合規(guī)問題、客戶群體問題、渠道模式問題和產品模式問題。東正金融主要依托于其股東正通集團的經銷商體系，而正通集團多代理高端品牌，這就導致東正金融客群金融滲透率高于行業(yè)平均水平，達到趨于飽和的狀態(tài);同時渠道和產品也相對單一，抗風險能力偏弱。
“股東基因是汽車金融公司不能選擇的，但在經營合規(guī)性、產品、渠道和客群方面是可以選擇的。在汽車金融這樣壁壘相對不是特別高的行業(yè)內，企業(yè)務必豐富自己的產品和渠道，以抵抗外部風險的打擊。”黃成偉說。
