摩根大通首席策略師表示，隨著通脹下降，美國經(jīng)濟將會避開衰退，股市可能在下半年抹去2022年的跌幅。

科拉諾維奇(Marko Kolanovic)在周四給客戶的一份報告中稱，他和他的團隊預(yù)計標普500指數(shù)年底將達4,800點。盡管股市最近大幅下跌，但科拉諾維奇近幾個月來一直看漲股市。4800點比大盤周三的收盤點位高出27.7%，比1月3日創(chuàng)下的4,796.56點的歷史收盤高點也高出了幾個百分點。

盡管歐洲的地緣局勢對這個周期構(gòu)成了重大風(fēng)險，但小摩相信，在2022年下半年有可能會解決通脹問題，這應(yīng)該會改善通脹背景。

(資料圖)

摩根大通經(jīng)濟學(xué)(JPM Economics)也預(yù)計，今年晚些時候通脹將大幅回落，這實際上降低了美國經(jīng)濟衰退和企業(yè)盈利萎縮的可能性。在該機構(gòu)看來，在這種背景下，再加上投資者的倉位接近歷史低點，為進入下半年提供了越來越有吸引力的風(fēng)險/回報。

摩根大通仍看好能源類股，但也建議買入其他周期性股票，而非防御型股票。能源類股在今年大部分時間大幅跑贏大盤后，近期走弱。

最近幾周，受通脹數(shù)據(jù)居高不下、美聯(lián)儲加息以及住房等領(lǐng)域需求放緩跡象的推動，投資者對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂加劇。

不過，科拉諾維奇預(yù)計，今年下半年，美聯(lián)儲首選的物價指標——核心個人消費物價指數(shù)(PCE)的年化增長率將降至2.9%，這可能會讓美聯(lián)儲放松收緊的貨幣政策。

Kolanovic寫道：“我們預(yù)計美聯(lián)儲將在很大程度上成功實現(xiàn)軟著陸，至少在明年年底之前?！?/p>

即便如此樂觀，科拉諾維奇也表示，經(jīng)濟增長的下行風(fēng)險和通脹的上行風(fēng)險仍然存在，經(jīng)濟衰退極有可能發(fā)生在更遙遠的未來。摩根大通(JPMorgan)的模型顯示，未來兩年經(jīng)濟衰退的可能性為63%，未來三年為81%。

不過美聯(lián)儲一位資深經(jīng)濟學(xué)家本周稍早發(fā)表的一份新研究報告發(fā)現(xiàn)，未來四個季度出現(xiàn)衰退的可能性略高于50%，未來兩年出現(xiàn)衰退的可能性為三分之二。這些可能性處于2019年年中上一次出現(xiàn)的水平，當(dāng)時美聯(lián)儲正從加息轉(zhuǎn)向降息。

另外，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長埃文斯周三警告稱，美聯(lián)儲更激進的加息姿態(tài)可能帶來風(fēng)險。他在愛荷華州錫達拉皮茲(Cedar Rapids)發(fā)表演講后對記者表示：“當(dāng)我們希望降低需求以保持供需一致時，這顯然是在冒險。”

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