避險情緒升級板塊大幅分化下謹防短期急跌！

觀點：連續(xù)三個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，海外地緣政治沖突影響放緩，但黃金、石油價格持續(xù)高企下，全球避險請情緒升級。指數(shù)弱勢反彈，但增量資金不濟下，要謹防短期急跌再次探底的可能。

連續(xù)反彈之后，昨日海外市場全線走低。上午滬深兩市雙雙低開，開盤展開震蕩，科技股整體殺跌下，創(chuàng)業(yè)板盤中不斷走低。而權(quán)重股弱勢下，滬指表現(xiàn)平平。此后，指數(shù)一度回升，但力度薄弱，整體于昨日收盤下方整理。盤面上看，煤炭板塊領(lǐng)漲，有色金屬、交通運輸、紡織服飾、房地產(chǎn)等漲幅居前，而石油石化、電子、電力設(shè)備等跌幅居前，多板塊迎來調(diào)整。

昨天我們在收盤中提示，盡管市場跳空上漲，但切忌盲目追進。很明顯的是，指數(shù)連續(xù)三日反彈，但成交量相對較弱，市場的上漲也顯得猶豫，一般這種弱勢反彈之后，都有再次回落的可能。而今日市場的走勢看，盤中多數(shù)時期都是下跌的，尾盤雖有回升，但整體弱勢，還是要留意整體回撤的可能。

再看看昨日海外市場，盡管此前也是連續(xù)反彈，但昨日又全線走低，如果稍微拉長近期的周期會發(fā)現(xiàn)，歐美股市調(diào)整的趨勢依舊，近期反復(fù)之下也還要留意可能的下探。而盡管滬指走勢稍強，但三大指數(shù)內(nèi)部分化之際，一旦海外市場再次下探，也還是要留意可能的回撤。

此外，僅從技術(shù)面看，昨日市場跳空上行之后留下缺口，按照弱勢表現(xiàn)下缺口要回補的大致規(guī)律，短期增量資金不能有效提振指數(shù)突破震蕩箱體上沿，那么就要做好指數(shù)再次回補缺口以及探底的可能。

所以，至少短期這里的反彈，是仍然不建議大家盲目跟進的。當前市場結(jié)構(gòu)性行情當中，反復(fù)還將延續(xù)。增量資金沒進入之前，區(qū)間內(nèi)的上漲都不建議盲目出手。不過，對市場也不要過于悲觀，畢竟海外沖突的情緒影響在減弱，國內(nèi)穩(wěn)增長下政策托底明顯，貨幣寬松周期開啟下，流動性的提振還在，市場整體向好的邏輯未變。在此前連續(xù)調(diào)整后，如果近期還有回撤，仍是考慮戰(zhàn)略配置的好時機。

總之，2月份已經(jīng)告一段落，展望3月份，影響市場的俄烏沖突有望放緩，在情緒上或有放緩趨勢。而隨著重要會議的即將召開，市場對政策以及經(jīng)濟向好預(yù)期的提振開啟，對市場情緒仍有提振。當然，最主要的還是穩(wěn)增長下政策底的支撐以及寬松周期開啟下流動性整體提振的刺激，市場整體向好的邏輯未變。繼續(xù)看好可能的春季行情的到來，當前指數(shù)震蕩整理之際，磨底的概率較大，激進的投資者可考慮開始做戰(zhàn)略性配置，而穩(wěn)健的投資者，試探性建倉或加倉的同時,耐心等待市場方向的明確。

關(guān)鍵詞： 增量資金 股市調(diào)整 市場情緒