近期，債券市場“噩耗”不斷，“雙11”期間，債券型基金業(yè)績表現(xiàn)也開始“打折”。北京商報記者注意到，11月11日，有33只債券型基金單日收益率虧損1%，更有6只基金凈值跌幅超3%。有業(yè)內(nèi)人士猜測，債券型基金收益率大幅下滑或與“踩雷”違約債有關(guān)。11月10日，就有主體信用評級為AAA級的公司債券違約，并在后續(xù)遭遇評級下調(diào)。對此，分析人士提醒投資者，在對固收產(chǎn)品投資的過程中，也應(yīng)該了解過高的收益伴隨著更高的風(fēng)險。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，11月11日，有6只債券型基金(份額分開計算，下同)單日收益率跌幅超3%，分別為融通歲歲添利定開債A/B、華泰紫金豐利中短債A/C、人保鑫瑞中短債A/C。
其中，跌幅最大的產(chǎn)品為融通歲歲添利定開債B，當(dāng)日跌幅高達(dá)3.3%。據(jù)悉，融通歲歲添利定開債B屬于中長期純債型基金，該類債券在11月11日的平均收益率為-0.03%。而上述提及的華泰紫金豐利中短債A/C、人保鑫瑞中短債A/C所屬的短期純債券型基金當(dāng)日的平均收益率則為-0.06%。由此不難看出，上述6只債券型基金的當(dāng)日收益率均遠(yuǎn)低于同類平均。同時，數(shù)據(jù)顯示，11月11日，在所有債券型基金中，收益跌破1%的債券共有33只。
針對該日收益率大幅下滑的原因，北京商報記者發(fā)文采訪融通基金，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復(fù)。
據(jù)中銀香港金融研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁孟猜測，“債券違約率上升導(dǎo)致整體信用利差上行，國債收益率同時也出現(xiàn)上升，上述兩個效應(yīng)疊加影響的結(jié)果，就是債券的總體收益率大幅上行，相應(yīng)的，債券型基金的收益率就會大幅下降”。
中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英進(jìn)一步表示，債券型基金收益率暴跌可能也與“踩雷”違約債有關(guān)，導(dǎo)致這類債券型基金的收益率出現(xiàn)大幅下跌。
正如王紅英所說，四季度以來債券市場頻現(xiàn)爆雷。在上述基金的收益率集體跳水的前一天(11月10日)，永城煤電控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“永煤控股”)發(fā)布公告稱，因流動資金緊張，截至到期兌付日日終，“20永煤SCP003”不能按期足額償付本息，已構(gòu)成實質(zhì)性違約，違約本息金額共計10.32億元。
據(jù)天眼查信息顯示，永煤控股成立于2007年6月，其大股東為河南能源化工集團(tuán)有限公司，持有比例高達(dá)96.01%。
值得一提的是，在此之前，作為發(fā)行主體的永煤控股和旗下債券“20永煤SCP003”的長期信用評級均為最高等級AAA。然而，11月12日，上海清算所發(fā)布公告稱，中誠信國際信用評級有限公司將永煤控股主體信用及“20永煤SCP003”的信用等級由AAA調(diào)降至BB。
永煤控股并非個例。四季度以來，也有企業(yè)因發(fā)行債券違約而被大降評級。據(jù)悉，華晨集團(tuán)于10月發(fā)布旗下私募債券“17華汽05”未能如期兌付的消息，引起軒然大波，這也是華晨集團(tuán)首次出現(xiàn)債券違約。此后，10月28日，大公國際資信評估有限公司發(fā)布評級報告，宣布將華晨集團(tuán)的主體信用等級由此前的A+下調(diào)為BB?；仡櫞饲埃A晨集團(tuán)主體信用等級在今年9月被降級前也曾為AAA。
那么，為何近期債券爆雷現(xiàn)象頻頻發(fā)生?財經(jīng)評論員郭施亮表示，債券違約并不少見，尤其是在疫情環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到影響，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，企業(yè)經(jīng)營管理受到了不小壓力，違約、信用風(fēng)險爆發(fā)等現(xiàn)象時有發(fā)生，這時就更考驗企業(yè)的風(fēng)險防御能力以及現(xiàn)金流水平。如果企業(yè)現(xiàn)金流不足、風(fēng)險防范意識薄弱，加上債券市場利率波動及經(jīng)濟(jì)增速下行壓力的因素，也會加大債券違約風(fēng)險。
針對投資者應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險，避免“踩雷”違約債，王紅英提到，由于部分固收類產(chǎn)品從間接融資走向直接融資，同時在新資管背景下，剛性兌付也被打破，因此投資者要有“買者自負(fù)”的思想認(rèn)識。其次，在對固收產(chǎn)品投資的過程中，也應(yīng)該了解過高的收益伴隨著更高的風(fēng)險。(孟凡霞李海媛)
