為推動中國債券市場整體開放，9月21日，央行、國家外匯管理局(以下簡稱“外匯局”)公布《境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《規(guī)定》)，統(tǒng)一債券市場資金管理規(guī)則，進一步便利境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場。

北京商報記者注意到，《規(guī)定》共六章、二十五條，界定了境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金管理的相關(guān)依據(jù)、概念和范圍;強調(diào)了監(jiān)管主體，由央行及其分支機構(gòu)、外匯局及其分局、外匯管理部依法對境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場涉及的賬戶、資金收付及匯兌等實施監(jiān)督、管理和檢查。

具體來看，登記管理方面，明確了境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金信息登記流程，作為后續(xù)開戶、資金匯兌、國際收支統(tǒng)計申報等的基礎(chǔ)。外匯局對境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場資金實行登記管理，境外機構(gòu)投資者應(yīng)在取得中國債券市場投資備案通知書或相關(guān)金融監(jiān)管部門的備案文件后10個工作日內(nèi)，指定一家托管人(或結(jié)算代理人/開戶行)在國家外匯管理局資本項目信息系統(tǒng)辦理登記。托管人(或結(jié)算代理人/開戶行)憑境外機構(gòu)投資者提供的備案通知書/備案文件及相關(guān)證明材料辦理登記。

賬戶和資金管理方面。一是明確境外機構(gòu)投資中國債券市場專用賬戶的開立條件和收支范圍。二是明確本外幣一體化管理規(guī)則，允許境外機構(gòu)自主選擇匯出(入)幣種，優(yōu)化本外幣幣種匹配管理。三是規(guī)范匯兌管理，允許境內(nèi)具有結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格的第三方金融機構(gòu)為境外機構(gòu)投資者辦理即期結(jié)售匯。四是明確資金境內(nèi)劃轉(zhuǎn)便利，允許同一境外機構(gòu)投資者QFII/RQFII項下與直接入市項下的資金可以相互劃轉(zhuǎn)。

值得一提的是，在本外幣基本匹配的原則下，《規(guī)定》取消單幣種(人民幣或外幣)投資的匯出比例限制;對境外機構(gòu)投資者以“人民幣+外幣”投資的，僅對外幣匯出施以一定匹配要求，并將匯出比例由110%放寬至120%，有效滿足境外機構(gòu)投資者資金匯出需求。

另在外匯風(fēng)險管理方面，《規(guī)定》將銀行間債券市場外匯風(fēng)險管理政策擴展至涵蓋交易所債券市場。將外匯風(fēng)險管理的相關(guān)內(nèi)容納入《規(guī)定》，形成統(tǒng)一的制度規(guī)范，將便利境外機構(gòu)投資者操作。

光大銀行金融市場部分析師周茂華告訴北京商報記者，在本外幣基本匹配的原則下，取消單幣種(人民幣或外幣)投資的匯出比例限制，是我國債市在放寬外資投資準(zhǔn)入限制情況下，進一步便利化或優(yōu)化外資收付、匯兌、風(fēng)險對沖等資金管理，進一步優(yōu)化和便利外資投資資金匯出(入)，是我國債券市場對外開放配套政策。

周茂華認(rèn)為，此舉一方面將打消外資投資匯出(入)的顧慮，提振外資參與熱情，外資配置人民幣資產(chǎn)規(guī)模將穩(wěn)步上升;另一方面，境外投資機構(gòu)可自主選擇投資幣種，并鼓勵境外機構(gòu)投資者通過人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)進行人民幣跨境收付等，有助于降低境外投資機構(gòu)匯率波動風(fēng)險，并提升人民幣跨境投資與儲備需求，推動人民幣國際化。

中國金融衍生品投資研究院院長王紅英同樣認(rèn)為，《規(guī)定》是我國金融市場對外開放的又一重大舉措，將進一步打消境外投資者對中國資本項下自由進出的資金管制顧慮，吸引更多外資進入到中國債券市場以及股票市場，也使得我國整個資本市場能夠進一步融合至世界金融市場體系當(dāng)中。未來，中國金融市場開放尤其是資本項下的資本全面開放，已可預(yù)期。這也將使得我國整個金融市場發(fā)展越來越好。(岳品瑜劉四紅)

關(guān)鍵詞： 債券市場資金管理規(guī)則