隨著國外疫情的升溫和國際油價(jià)的暴跌，歐美市場全面股災(zāi)，投資者恐慌情緒不斷上升，擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)陷入通縮和衰退的風(fēng)險(xiǎn)，遭此打擊的大宗商品價(jià)格正在快速下跌。
以銅為代表的有色金屬昨日午后暴跌，價(jià)格創(chuàng)下多年以來新低。其中，滬銅跌停，價(jià)格跌破40000元大關(guān)，創(chuàng)2016年11月以來新低;滬鉛和滬錫相繼跌停，價(jià)格創(chuàng)2016年6月以來新低;滬鋅價(jià)格最低跌破15000元，創(chuàng)2016年6月以來新低;滬鋁價(jià)格則跌至12300元，創(chuàng)2016年12月以來新低……
與石油價(jià)格密切相關(guān)的化工品種下跌更為慘烈。其中，國內(nèi)原油、PTA、純堿、塑料等4個(gè)品種的價(jià)格創(chuàng)下上市以來的新低。加上棉紗期貨，3月17日一天就有5個(gè)品種創(chuàng)下上市以來新低。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，鼠年開年以來，國內(nèi)商品共有25個(gè)品種跌幅超過10%，16個(gè)品種跌幅超過15%。跌幅超過20%的品種則有8個(gè)，分別是原油、瀝青、燃油、滬銀、PTA、棕櫚油、塑料、乙二醇。其中，國內(nèi)原油暴跌48.50%，領(lǐng)跌市場，瀝青和燃油各跌39.09%和37.67%，排名第二和第三位。
金瑞期貨研究所表示，從有色金屬跌停情況來看，略超出市場預(yù)期，但下行的趨勢及幅度符合預(yù)期。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為有色整體暴跌的主要原因仍來自海外疫情不斷發(fā)酵造成投資者對經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期。
平安期貨總經(jīng)理助理、銷售交易部總經(jīng)理簡翔認(rèn)為，原油是多個(gè)能化品種的基礎(chǔ)原料，國外原油價(jià)格波動能夠直接構(gòu)成對能化品種的沖擊。其中，燃料油、瀝青處于原油裂解產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)性最強(qiáng)，3月至今分別下跌22%、25%。
“有色金屬與原油的關(guān)聯(lián)主要體現(xiàn)在與經(jīng)濟(jì)周期的高度相關(guān)，原油下跌影響投資者對未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，進(jìn)而影響有色金屬。目前有色基本都在成本線附近，已經(jīng)充分反映了原油沖擊的影響。其中與經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的銅、鋁、鋅短期內(nèi)難打開下行空間。”簡翔說。
金瑞期貨有色分析師黃志明則表示，相對其他基本金屬而言，疫情對有色金屬的需求端影響更大，銅礦的主要供應(yīng)大國包括南美和非洲的疫情相對較輕，導(dǎo)致銅等有色品種下跌。按照當(dāng)前的疫情發(fā)展來看，疫情已經(jīng)在歐洲爆發(fā)，但美國的高峰還沒有到來，預(yù)計(jì)接下來的數(shù)周隨著美國的爆發(fā)，有色金屬還有部分跌幅。
此外，簡翔稱，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈主要應(yīng)用于國內(nèi)市場，與原油的相關(guān)性總體較弱，不易受到原油的沖擊，是較好的防御性品種，螺紋鋼3月至今上漲了6.6%。
國際銀價(jià)雪崩
國內(nèi)白銀連續(xù)跌停
3月16日，美聯(lián)儲再度緊急降息，市場不但不買賬，反而對經(jīng)濟(jì)前景更加擔(dān)憂，導(dǎo)致金融市場流動性告急，黃金、原油、白銀紛紛大跌。
其中，國際銀價(jià)出現(xiàn)暴跌，跌幅一度超過15%，盤中更是擊破12美元/盎司關(guān)口，價(jià)格創(chuàng)下10年來的新低。
有交易員表示，市場流動性出問題了，但沒想到白銀會最先崩盤。
國際銀價(jià)的崩盤很快傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。周一，上期所白銀主力合約以跌停價(jià)收盤;周二開盤則一字跌停直到收盤，兩日共跌去了15%，價(jià)格從3791元跌至3211元;周三，繼續(xù)大跌6.38%，盤中跌破3000元，3個(gè)交易日跌去20%。
其中，連續(xù)兩個(gè)跌停，尤其是3月17日的一字跌停，對持有多單的投資者而言，無疑是巨大的沖擊，部分投資者或面臨穿倉的風(fēng)險(xiǎn)。
黃志明表示，相對黃金，白銀的價(jià)格更加脆弱。除了受到貴金屬下跌帶來的壓力之外，疫情本身對白銀的需求帶來了極大的沖擊，導(dǎo)致境內(nèi)外的白銀庫存不斷累計(jì)，兩者交織一起造成白銀的劇烈下跌。
簡翔也表示，白銀的工業(yè)屬性對價(jià)格的影響更強(qiáng)，短期內(nèi)與原油波動高度相關(guān)，3月至今跌幅近30%。鑒于目前金銀比飆升至120，處于歷史上的極高值，或體現(xiàn)了白銀的超跌，繼續(xù)下行的空間已有限。
不僅是白銀，在流動性危機(jī)的壓力之下，國際金價(jià)近期亦出現(xiàn)連續(xù)下跌，價(jià)格自高點(diǎn)大跌近15%，自1700美元高位跌至最低1453美元。截至目前依然處于1500美元下方。
值得注意的是，此前受市場避險(xiǎn)以及石油價(jià)格暴跌的影響，國際金價(jià)剛剛在上周創(chuàng)出1700美元的新高。本輪金價(jià)如此快速的下跌，無疑令市場措手不及。
“貴金屬對標(biāo)的還是美債實(shí)際收益率，美債實(shí)際收益率在這段時(shí)間從-0.57%上升至0，對應(yīng)的是貴金屬一路下跌，一直沒有偏離此邏輯。”黃志明說。
凱豐投資市場部總經(jīng)理鄧安娜稱，當(dāng)前世界范圍內(nèi)疫情的蔓延帶來全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒，引發(fā)全球資本市場的震蕩，美歐等地區(qū)的貨幣寬松也難以改善疫情造成的需求減少，同時(shí)避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致的流動性擔(dān)憂，會導(dǎo)致投資者無差別拋售，引發(fā)流動性危機(jī)，造成黃金白銀等流動性好的資產(chǎn)更易被拋售，呈現(xiàn)大幅下挫態(tài)勢。(許孝如)
