1月19日下午，東阿阿膠發(fā)布《2019年度業(yè)績預(yù)告》顯示，東阿阿膠2019年凈利預(yù)計虧損3.34億元至4.59億元，原因除延續(xù)了公司2019年半年報的說法，即“渠道庫存積壓”的緣故，還特別提到，受到整體宏觀環(huán)境及市場對價值回歸預(yù)期逐漸降低等因素的影響。

而多年來始終倡導(dǎo)“價值回歸”的公司總裁秦玉峰，也于1月19日下午正式公告“到齡退休”，接任者為公司副總裁高登鋒。公司方面對《證券日報》記者介紹，高登鋒是東阿阿膠創(chuàng)新求變過程中有互聯(lián)網(wǎng)營銷實踐的年輕一代管理層的代表和領(lǐng)軍人物。在東阿阿膠業(yè)績持續(xù)陷入低谷的時期，高登鋒的接任能否在未來挽回公司業(yè)績頹勢，也成為外界關(guān)注的焦點。

去年業(yè)績預(yù)虧

將加大渠道清庫存力度

2019年7月份，東阿阿膠發(fā)布半年業(yè)績預(yù)報，由于預(yù)估上半年凈利潤同比下降75%至79%，不僅降幅巨大，且為一直倡導(dǎo)“價值回歸”并不斷提價的東阿阿膠，近十二年來的首次業(yè)績下滑，一度引發(fā)市場的廣泛關(guān)注。在2019年8月22日公司正式發(fā)布的半年報中，公司上半年的業(yè)績下滑幅度明確為77.62%，10月30日，公司公布的三季報中，公司前三季度業(yè)績下滑的幅度進一步擴大到82.95%。

而根據(jù)公司1月19日公告的《2019年度業(yè)績預(yù)告》，東阿阿膠2019年凈利潤預(yù)計虧損3.34億元至4.59億元，業(yè)績下滑幅度則擴大到116%—122%。

對于業(yè)績虧損的原因，東阿阿膠表示，近年來，受整體宏觀環(huán)境以及市場對價值回歸預(yù)期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫存出現(xiàn)持續(xù)積壓。“為避免企業(yè)長期良性健康受到不利影響，2019年公司主要側(cè)重于清理渠道庫存，主動嚴格控制發(fā)貨、全面壓縮渠道庫存數(shù)量，尤其在下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經(jīng)營業(yè)績影響有所加大。”

在去年披露2019年中報后，市場已公認東阿阿膠進入了渠道清庫存階段的業(yè)績盤整期。業(yè)內(nèi)人士分析稱，從過往案例來看，企業(yè)渠道清庫存的力度越大，相應(yīng)造成的業(yè)績影響程度也會越大，此次東阿阿膠年度業(yè)績預(yù)告的披露也可以驗證東阿阿膠所表示的“下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度”。

渠道清庫存工作往往不是短期內(nèi)能完成，盤整期的東阿阿膠也在同步開展戰(zhàn)略性調(diào)整舉措。

東阿阿膠在業(yè)績預(yù)告中表示，目前公司在圍繞品牌積累和消費者開創(chuàng)配置資源，通過營銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)消費者運營，著眼于盤整期后的長期良性健康發(fā)展。具體來看，將優(yōu)化調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，加強臨床和學(xué)術(shù)推廣，梳理豐富產(chǎn)品體系;著力推進營銷模式變革，由聚焦阿膠產(chǎn)業(yè)向滋補行業(yè)轉(zhuǎn)變;通過商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型，加快適應(yīng)數(shù)字環(huán)境的組織能力變革，推動公司良性健康發(fā)展。

總裁秦玉峰到齡退休

繼任者高登鋒更重消費者運營

在對去年業(yè)績進行預(yù)測的同時，1月19日下午，東阿阿膠還發(fā)布公告稱，由于到齡退休的原因，一直倡導(dǎo)“價值回歸”的公司總裁秦玉峰將辭去公司總裁、公司法定代表人等職務(wù)，辭職后，不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

《證券日報》記者了解到，秦玉峰于2006年出任東阿阿膠總經(jīng)理(總裁)，彼時，東阿阿膠面臨著原料驢皮資源短缺、戰(zhàn)略不清、業(yè)務(wù)多元、資源分散、增長乏力等一系列問題，阿膠產(chǎn)品也走向了老齡化和低端化，整個品類都被邊緣化。

秦玉峰上任后，即為東阿阿膠選擇了聚焦阿膠主業(yè)的戰(zhàn)略定位，剝離了其他副業(yè)，同時啟動了“阿膠的文化營銷和價值回歸工程”等，在過去十四年里，東阿阿膠主業(yè)逐漸清晰，連續(xù)十幾年凈利潤保持正增長，且年復(fù)合增長率在20%以上，成為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，到2018年年底，東阿阿膠累計實現(xiàn)凈利潤137.6億元，現(xiàn)金分紅47.06億元;總資產(chǎn)從12.5億元增長到138.7億元，增長10.1倍;營業(yè)收入從9.4億元增長到73.4億元，增長6.8倍;凈利潤從1.1億元增長到20.85億元，增長18倍;公司市值由2005年的22億元增長到231億元，增長9.5倍。

只是2019年以來，市場對“價值回歸”的預(yù)期逐漸降低，加上由于多年來阿膠市場的快速卻并不規(guī)范的發(fā)展帶來的惡劣無序競爭環(huán)境，以及公司本身存在的庫存積壓的問題，公司業(yè)績不僅出現(xiàn)首降，且有下滑幅度越來越大的趨勢。

此時，秦玉峰由于到了法定退休年齡辭去了所有職務(wù)，繼任者能否帶領(lǐng)東阿阿膠走出目前業(yè)績下滑的境地，備受關(guān)注。

根據(jù)公司1月19日同時發(fā)布的公告，接任東阿阿膠總裁職務(wù)的是2018年8月起至今擔(dān)任公司副總裁的高登鋒。公開資料顯示，1973年出生的高登鋒自1995年就開始在東阿阿膠工作，從銷售代表開始，高登鋒曾任市場部經(jīng)理/總監(jiān)、高端產(chǎn)品事業(yè)部總監(jiān)、人力資源部總監(jiān)等職務(wù)。

公司方面對《證券日報》記者介紹，高登鋒是東阿阿膠創(chuàng)新求變過程中有互聯(lián)網(wǎng)營銷實踐的年輕一代管理層的代表和領(lǐng)軍人物，“在過往崗位上，他領(lǐng)導(dǎo)了一系列數(shù)字化營銷轉(zhuǎn)型，開辟了新的營銷和發(fā)展道路。”公司方面表示。(本報見習(xí)記者王僖)

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