國(guó)際能源署與S&PGlobal的數(shù)據(jù)顯示，縱使去年全球經(jīng)濟(jì)受疫情拖累，但去年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量卻同比上升43%。從市占率來(lái)看，去年全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)占有率從2.5%提升至4.2%。
受益于全球經(jīng)濟(jì)回暖，大宗商品市場(chǎng)全面走強(qiáng)。在新能源領(lǐng)域，上游金屬鋰、鈷的價(jià)格也水漲船高。
從2018年到2020年底，鋰價(jià)一直在下降。2021年開(kāi)年以來(lái)，鋰價(jià)已經(jīng)上漲50%以上。截至26日，上海有色網(wǎng)的碳酸鋰(99.5%)均價(jià)已漲至80500元/噸;倫敦金屬交易所(LME)的基準(zhǔn)鈷價(jià)格報(bào)51800美元/噸。
對(duì)于近期新能源上游原材料價(jià)格上漲，Solidius投資資訊分析師李岡峰在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從需求端來(lái)看，綠色復(fù)蘇是推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈向好的重要?jiǎng)幽?。從供給端來(lái)看，鋰、鈷供給不及預(yù)期，是因?yàn)樯唐返闹芷谛暂^強(qiáng)，供給變化慢于需求。展望后市，未來(lái)新能源產(chǎn)業(yè)鏈向好的趨勢(shì)仍將保持，南美鋰產(chǎn)量有望補(bǔ)充缺口，部分電池企業(yè)“去鈷化問(wèn)題”也有望得到緩解。
專(zhuān)家：大宗商品供應(yīng)變化永遠(yuǎn)慢于需求變化
李岡峰認(rèn)為，在需求端，以“碳中和” 為主線(xiàn)的綠色復(fù)蘇是鋰、鈷等上游金屬材料需求增加的重要?jiǎng)幽?。鋰、鈷最大的?yīng)用在于電池，而電池技術(shù)對(duì)于新能源車(chē)則至關(guān)重要。
國(guó)際能源署與S&PGlobal的數(shù)據(jù)顯示，盡管去年全球經(jīng)濟(jì)受疫情拖累，但去年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量卻同比上升43%。從市占率來(lái)看，去年全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售在整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)占有率從2.5%提升至4.2%。其中，歐洲是全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)最快的地區(qū)，去年電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)137%。
其次，李岡峰認(rèn)為，還要注意拜登上臺(tái)后“綠色交易”對(duì)需求的提振。拜登當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)從傳統(tǒng)能源轉(zhuǎn)去環(huán)保能源，也是利好新能源產(chǎn)業(yè)鏈的重要因素。
“推動(dòng)新能源戰(zhàn)略，一方面是因?yàn)榄h(huán)保能令國(guó)家達(dá)到能源不外求的戰(zhàn)略目標(biāo)。另一方面，各國(guó)熱衷推行新能源產(chǎn)業(yè)，是想能將生產(chǎn)線(xiàn)回流國(guó)內(nèi)，創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)。”李岡峰稱(chēng)，“不難想像，全球可能在5年后最不缺的就是電池。”
在供給端，雖然從去年3月開(kāi)始，新能源下游產(chǎn)業(yè)需求逐漸回暖，但是美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，2020年全年全球上游鋰產(chǎn)量卻同比下跌5%，初步估計(jì)為8.2萬(wàn)噸。澳洲作為主要鋰礦供給地，去年澳洲的鋰產(chǎn)量同比下跌11%。剛果(金)供給全球一半以上的鈷金屬，但其最大礦產(chǎn)公司嘉能可則關(guān)停了旗下最大銅鈷礦。在需求面出現(xiàn)巨大推動(dòng)的情況下，上游原料供給仍出現(xiàn)供應(yīng)緊張的情況。
李岡峰告訴第一財(cái)經(jīng)記者，出現(xiàn)上述情況，其原因在于商品的周期性較強(qiáng)。“礦產(chǎn)與一般工廠(chǎng)的生產(chǎn)物不同。如果后者銷(xiāo)售量好，工廠(chǎng)就可以馬上擴(kuò)產(chǎn)，但礦產(chǎn)短期產(chǎn)量一般對(duì)價(jià)格敏感度不高，供應(yīng)的變化永遠(yuǎn)較需求慢。”他稱(chēng)。
“做一個(gè)比喻來(lái)講，即使某件有色金屬商品今天價(jià)格提升了10%，但如果讓一個(gè)原本待產(chǎn)的項(xiàng)目明天馬上投產(chǎn)是不可能的。前期投資、基建設(shè)施、政府許可證等都是令到礦產(chǎn)相對(duì)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)滯后的原因。另一個(gè)更重要的原因在于，資源發(fā)現(xiàn)需時(shí)長(zhǎng)。然后從發(fā)現(xiàn)資源開(kāi)始，至礦山順利投產(chǎn)，最樂(lè)觀(guān)也要5～6年時(shí)間，更多需時(shí)10年以上。” 李岡峰說(shuō)道。
具體到鋰礦問(wèn)題上，李岡峰認(rèn)為，全球并不缺鋰，單是已知的鋰資源已超過(guò)地球?qū)︿嚁?shù)百年的需求。但是，很多鋰礦都是未開(kāi)發(fā)的?，F(xiàn)在鋰無(wú)論是上游產(chǎn)量、還是加工了的碳酸鋰或是氫氧化鋰都出現(xiàn)了一個(gè)暫時(shí)性的瓶頸，產(chǎn)量的瓶頸令到市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求，所以推高了價(jià)格。
對(duì)于金屬鈷的供應(yīng)短缺問(wèn)題，國(guó)泰君安在近日研報(bào)中認(rèn)為，主要原因還在于疫情。疫情導(dǎo)致剛果(金)礦產(chǎn)供給吃緊，鈷鹽廠(chǎng)因南非疫情影響物流受困于原料供應(yīng)，鈷的單一供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。
李岡峰則認(rèn)為，還需注意一些電池開(kāi)發(fā)商“去鈷化”的問(wèn)題。鎳鈷錳三元材料電池，比重原本由鈷、鎳、錳各三分一，廠(chǎng)商正通過(guò)增加鎳的比重來(lái)降低鈷的比重。
瑞銀：鋰、鈷將成為新能源產(chǎn)業(yè)鏈最受益原材料
展望后市，李岡峰認(rèn)為，從需求端來(lái)看，全球疫情有望在今年好轉(zhuǎn)，無(wú)論產(chǎn)業(yè)鏈還是消費(fèi)都會(huì)有所改善，因此未來(lái)數(shù)年全球大規(guī)模電動(dòng)車(chē)有望上線(xiàn)。
市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IHS Markit預(yù)計(jì)，2025年，全球電動(dòng)車(chē)的年銷(xiāo)售會(huì)升至1220萬(wàn)輛，電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量將會(huì)以每年超50%的速度增長(zhǎng)。福特汽車(chē)宣布，到2030年，其乘用車(chē)系列將在歐洲實(shí)現(xiàn)全電動(dòng)。通用汽車(chē)計(jì)劃到2035年僅銷(xiāo)售零排放車(chē)型。
下游需求前景向好，將直接帶動(dòng)上游原材料需求。瑞銀認(rèn)為，如果電動(dòng)車(chē)在2030年普及，鋰、鈷將成為上游最受益的原材料，其需求量或比現(xiàn)在增加2898%和1928%之多。
從供給端的角度來(lái)看，彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，今年氫氧化鋰和電池級(jí)碳酸鋰的供應(yīng)仍將趨緊緊張，價(jià)格會(huì)隨著電池的消耗而上漲。美國(guó)雅寶公司是全球最大的鋰供應(yīng)商，該公司近日稱(chēng)，從目前供應(yīng)情況看，到今年年底，鋰需求仍將高于供給。
李岡峰稱(chēng)，未來(lái)南美鋰產(chǎn)量有望彌補(bǔ)當(dāng)前鋰供給不足的缺口。南美的“鋰三角”透過(guò)從鹽湖抽取鋰，雖然所花時(shí)間將比澳洲的鋰礦山多，但同一時(shí)間由于開(kāi)發(fā)鹽湖所需前期資金少很多，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)需要依賴(lài)南美補(bǔ)上缺口，而澳洲的礦山需要等待鋰價(jià)明顯上漲后，才會(huì)出現(xiàn)明顯改變。
而對(duì)于鈷供給問(wèn)題，李岡峰則稱(chēng)，雖然一些電池廠(chǎng)商在施行“去鈷化”戰(zhàn)略，但是很多去鈷的電池會(huì)出現(xiàn)過(guò)熱甚至自燃的問(wèn)題，因此去鈷化短期內(nèi)可能難以實(shí)現(xiàn)。
除需求和供給端因素外，李岡峰認(rèn)為，還需關(guān)注期貨市場(chǎng)的問(wèn)題。今年6月，鋰期貨會(huì)正式在英國(guó)LME上市，屆時(shí)期貨資金可以更方便地去買(mǎi)賣(mài)鋰合約，鋰價(jià)必然會(huì)變得更為波動(dòng)。
關(guān)鍵詞： 大宗商品市場(chǎng) 新能源產(chǎn)業(yè)鏈
