截至去年底，我國(guó)公募基金規(guī)模已經(jīng)突破20萬(wàn)億元大關(guān)，較2019年增長(zhǎng)5.36萬(wàn)億元。在5503只運(yùn)作滿一年的公募基金中，平均收益率達(dá)到31.3%，有83只基金年收益超過(guò)100%。
因此，“炒股不如買(mǎi)基金”的趨勢(shì)也愈演愈烈。而在公募基金重倉(cāng)股中，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、隆基股份等位于食品飲料、新能源、光伏板塊的熱門(mén)股票最受基金經(jīng)理青睞。此外，國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域的金山辦公、深信服、紫光國(guó)微、韋爾股份也得到了不同程度加倉(cāng)。
隨著公募基金2020年第四季度報(bào)告相繼發(fā)出，明星基金經(jīng)理的投資風(fēng)格再次受到投資者關(guān)注。哪些企業(yè)具有潛在成長(zhǎng)性?未來(lái)投資方向在哪里?從這些基金經(jīng)理持倉(cāng)股票和運(yùn)作分析中或許可以找到部分答案。
公募基金
合計(jì)盈利接近2萬(wàn)億
截至目前，公募基金2020年四季報(bào)已經(jīng)基本公布完畢。根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，去年底整體公募基金規(guī)模突破了20萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到20.16萬(wàn)億元，較2019年底14.8萬(wàn)億，增長(zhǎng)5.36萬(wàn)億，刷新了歷史紀(jì)錄。
在公募基金規(guī)模中，權(quán)益類(lèi)資金占比最高，達(dá)到7萬(wàn)億級(jí)別，是基金產(chǎn)品中的主力軍。十大重倉(cāng)股中，貴州茅臺(tái)穩(wěn)居第一。其他重倉(cāng)股主要集中在消費(fèi)品及服務(wù)、醫(yī)藥和信息技術(shù)三個(gè)行業(yè)。
在收益方面，2020年各類(lèi)基金合計(jì)盈利達(dá)1.98萬(wàn)億，處于歷史最高值，遠(yuǎn)超2007年和2015年牛市中的最高點(diǎn)。
具體來(lái)看，易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、華夏、富國(guó)位列基金公司賺錢(qián)榜單前五名，其中易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)旗下基金盈利均超千億。在納入統(tǒng)計(jì)的142家基金公司中，有41家基金公司盈利超100億元，僅1家未實(shí)現(xiàn)盈利。
數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)旗下各類(lèi)基金去年合計(jì)盈利1599.95億元，高居基金公司盈利榜首。匯添富盈利1110.78億元位列次席，廣發(fā)基金合計(jì)盈利1002.21億元。在此前，單家基金公司年度盈利超千萬(wàn)非常少見(jiàn)。
緊隨其后的華夏基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金分別以979.73億、940.61億和812.26億元的盈利規(guī)模排名第三到第六位，南方基金、興證全球、中歐基金、景順長(zhǎng)城也進(jìn)入盈利前十。
在持倉(cāng)方面，公募基金第四季度比較看好光伏板塊和新能源。其中，寧德時(shí)代成為公募基金第四大重倉(cāng)股，被744只基金重倉(cāng)持有，總市值高達(dá)530億元;隆基股份在重倉(cāng)股中排名前十位，基金持倉(cāng)市值為453億元。除了上述兩個(gè)板塊，國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域的金山辦公、深信服、紫光國(guó)微、韋爾股份等，也受到基金經(jīng)理的加倉(cāng)。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，全部可比基金的平均倉(cāng)位為74.71%，相較于三季度末的69.89%提升了4.82個(gè)百分點(diǎn)。
投資機(jī)會(huì)
明星基金經(jīng)理持倉(cāng)股票曝光
對(duì)投資者而言，選基金的關(guān)鍵在于基金經(jīng)理。近年來(lái)，隨著基金業(yè)績(jī)不斷披露，一些明星基金經(jīng)理也涌現(xiàn)出來(lái)。如易方達(dá)張坤，管理的5只基金合計(jì)規(guī)模1255億元，也是首位管理規(guī)模超千億的基金經(jīng)理;富國(guó)基金朱少醒管理的富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合基金15年增長(zhǎng)20倍，在A股市場(chǎng)僅此一位。
那么這些基金經(jīng)理對(duì)過(guò)去運(yùn)作有何看法、2021年投資機(jī)會(huì)在哪里，紅星資本局記者根據(jù)去年第四季度報(bào)告進(jìn)行了部分梳理。
易方達(dá)基金經(jīng)理
張坤
管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合截至去年四季度末，資產(chǎn)凈值達(dá)到677億元，收益率高達(dá)95.09%
從長(zhǎng)期來(lái)看“市場(chǎng)先生”能夠反映企業(yè)價(jià)值
在十大重倉(cāng)股中，張坤選擇的股票分別為：貴州茅臺(tái)、美團(tuán)-W、洋河股份、騰訊控股、五糧液、香港交易所、瀘州老窖、?？低?、愛(ài)爾眼科、頤海國(guó)際。
張坤認(rèn)為，自己具有的能力是，通過(guò)深入的研究，尋找少數(shù)我們能理解的優(yōu)秀企業(yè)，這些企業(yè)應(yīng)該具有好的商業(yè)模式、顯著的競(jìng)爭(zhēng)力和議價(jià)能力、廣闊的行業(yè)空間以及對(duì)股東友好的資本再分配能力。然而，“市場(chǎng)先生”的短期情緒也不穩(wěn)定，對(duì)某個(gè)公司會(huì)在一個(gè)階段冷落，一個(gè)階段又富有熱情，然而長(zhǎng)期來(lái)看，“市場(chǎng)先生”能基本準(zhǔn)確的反映一個(gè)企業(yè)的價(jià)值。
富國(guó)基金經(jīng)理
朱少醒
在投資領(lǐng)域非常知名，其持有的富國(guó)天惠成長(zhǎng)混合基金15年增長(zhǎng)20倍，成立來(lái)收益率累計(jì)2214.96%，在A股市場(chǎng)僅此一人
在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值，去翻更多的“石頭”
富國(guó)天惠前十大重倉(cāng)股依次為智飛生物、伊利股份、貴州茅臺(tái)、順豐控股、中國(guó)平安、五糧液、國(guó)瓷材料、寧波銀行、格力電器和立訊精密。
在季報(bào)中，朱少醒告訴投資者，優(yōu)質(zhì)個(gè)股和大家耳熟能詳?shù)拿餍枪刹粦?yīng)該是完全等同的概念。“未來(lái)我們依然會(huì)致力于在優(yōu)質(zhì)股票里尋找價(jià)值，去翻更多的‘石頭’。我們并不具備精確預(yù)測(cè)市場(chǎng)短期趨勢(shì)的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場(chǎng)情緒在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的周期性回歸。”
景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理
劉彥春
管理的6支基金目前總規(guī)模783億元，其中景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合規(guī)模393.19億元，去年收益率85.97%
在符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、效率持續(xù)提升的領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)
景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合前十大重倉(cāng)股分別為：中國(guó)中免、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、晨光文具、海大集團(tuán)、古井貢酒、美的集團(tuán)。
回顧投資策略時(shí)，劉彥春表示，“權(quán)益投資應(yīng)該順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流，我們更愿意在符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、效率持續(xù)提升的領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)。” 劉彥春認(rèn)為，我國(guó)在眾多高附加值領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷提升，部分行業(yè)已經(jīng)處于爆發(fā)前夜。未來(lái)值得跟蹤關(guān)注的細(xì)節(jié)很多，例如國(guó)內(nèi)信用緊縮力度、美國(guó)地產(chǎn)周期強(qiáng)度等等。但就大局而言，我國(guó)這些年一直在做正確的事，發(fā)展?jié)摿κ恪?/p>
廣發(fā)基金經(jīng)理
劉格菘
當(dāng)前共管理9支基金，總規(guī)模達(dá)到843億元，其中廣發(fā)小盤(pán)規(guī)模159億元，收益率達(dá)到74.32%
注重風(fēng)控，不同投資組合得到了公平對(duì)待
廣發(fā)小盤(pán)前十大重倉(cāng)股分別為：億緯鋰能、隆基股份、通威股份、京東方A、康泰生物、圣邦股份、泰格醫(yī)藥、高德紅外、健帆生物和吉宏股份。
劉格菘在總結(jié)投資歷程時(shí)表示，在交易過(guò)程中，公司中央交易部按照“時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、比例分配、綜合平衡”的原則，公平分配投資指令。金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理部風(fēng)險(xiǎn)控制崗?fù)ㄟ^(guò)投資交易系統(tǒng)對(duì)投資交易過(guò)程進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控及預(yù)警，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的事中風(fēng)險(xiǎn)控制;稽核崗?fù)ㄟ^(guò)對(duì)投資、研究及交易等全流程的獨(dú)立監(jiān)察稽核，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的事后控制。本報(bào)告期內(nèi)，上述公平交易制度總體執(zhí)行情況良好，不同的投資組合受到了公平對(duì)待，未發(fā)生任何不公平的交易事項(xiàng)。
匯添富基金經(jīng)理
胡昕煒
目前掌管9支基金，總規(guī)模達(dá)611億元。任期最佳基金回報(bào)基金為匯添富消費(fèi)行業(yè)混合，該基金截至去年末資產(chǎn)凈值為177億元，去年收益率77.52%。
消費(fèi)行業(yè)仍然是當(dāng)前A股市場(chǎng)性?xún)r(jià)比較高的板塊
匯添富消費(fèi)行業(yè)混合前十大重倉(cāng)股：貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)中免、瀘州老窖、山西汾酒、百潤(rùn)股份、長(zhǎng)春高新、伊利股份、安井食品和格力電器。
季報(bào)分析中胡昕煒表示，本基金在2020年第四季度的投資中繼續(xù)聚焦于消費(fèi)行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。第四季度，本基金增持了受益于消費(fèi)復(fù)蘇的白酒、家電、醫(yī)藥消費(fèi)等子行業(yè)，取得了一定的效果。
展望未來(lái)，胡昕煒認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)藏的巨大潛力不會(huì)發(fā)生任何改變，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)的高質(zhì)量增長(zhǎng)，更加充滿信心。“消費(fèi)行業(yè)在當(dāng)前仍是A股市場(chǎng)性?xún)r(jià)比較高的板塊之一。我們將一如既往，勤勉盡責(zé)，尋找受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、受益于消費(fèi)升級(jí)的優(yōu)質(zhì)公司，淡化短期波動(dòng)，著眼于中長(zhǎng)期，投資質(zhì)地優(yōu)秀、管理層卓越的優(yōu)質(zhì)公司，分享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展。”
成都商報(bào)-紅星新聞?dòng)浾?盧燕飛
國(guó)家大基金減持三大半導(dǎo)體龍頭
傳遞出什么信號(hào)?
經(jīng)過(guò)半年多調(diào)整后，半導(dǎo)體板塊進(jìn)入2021年后喜迎“王者歸來(lái)”，國(guó)家大基金卻突然宣布減持三大半導(dǎo)體龍頭，讓剛剛有所起色的行情又蒙上了陰影。
1月23日，三大半導(dǎo)體龍頭上市公司同步公告稱(chēng)，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“大基金”)計(jì)劃減持公司股份不超過(guò)總股本的2%，涉及的上市公司包括封測(cè)龍頭晶方科技(602005.SH)、閃存芯片龍頭兆易創(chuàng)新(603986.SH)以及半導(dǎo)體材料行業(yè)龍頭安集科技(688019.SH)。
中信證券預(yù)計(jì)，大基金一期未來(lái)5-10年會(huì)有序退出，退出節(jié)奏會(huì)兼顧國(guó)家戰(zhàn)略、投資時(shí)間、項(xiàng)目階段、市場(chǎng)反饋和投資收益。同時(shí)，大基金二期將繼續(xù)承接職責(zé)。
大基金同步宣布減持三家A股半導(dǎo)體企業(yè)，按最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，晶方科技、兆易創(chuàng)新、安集科技減持金額分別為5.63億元、19.78億元、3.69億元，合計(jì)近30億元。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2021年后半導(dǎo)體板塊整體市值大漲上約1700億元，在此關(guān)頭，國(guó)家大基金突然宣布減持幾大龍頭股，這引發(fā)了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。投資者不免有些擔(dān)心，國(guó)家大基金還支持半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展嗎?會(huì)不會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)?此時(shí)減持龍頭企業(yè)，是否中短期的一個(gè)市場(chǎng)信號(hào)?
從大基金二期的投資方向可以看出，繼續(xù)支持半導(dǎo)體行業(yè)是肯定的，大基金一期只是按預(yù)期、階段性有序退出，且回籠的資金又重新投入到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中。而良性退出也反映出大基金一期運(yùn)作的成功性，有利于大基金二期的開(kāi)展，形成健康的正反饋。
事實(shí)上，這也并非國(guó)家大基金的首次減持。2020年大基金一期就分別完成了對(duì)晶方科技1%、兆易創(chuàng)新2%的減持。2020年6月13日，大基金減持兆易創(chuàng)新1%，還導(dǎo)致股價(jià)次日大跌6%。不過(guò)此后股價(jià)很快重拾上升，還創(chuàng)下了新高。在本次減持公告前，兆易創(chuàng)新連續(xù)兩天下跌超3%，已經(jīng)跌破千億市值。有市場(chǎng)分析認(rèn)為，減持利空已經(jīng)消化得差不多了，后續(xù)下跌空間或有限。
從半導(dǎo)體個(gè)股的走勢(shì)看，國(guó)家大基金的投資均實(shí)現(xiàn)了良好回報(bào);同時(shí)按預(yù)期有序退出，也是為優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，且大基金手中仍持有大量股份。
紅星資本局查閱兆易創(chuàng)新股權(quán)變更情況，2017年8月國(guó)家大基金以65.05元/股價(jià)格、14.5億元的總對(duì)價(jià)受讓了兆易創(chuàng)新2229.5萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的11%。此后兆易創(chuàng)新多次股權(quán)結(jié)構(gòu)變更，大基金持股比例也有相應(yīng)變動(dòng);2020年3月、7月減持后，到本次擬減持公告前，大基金還持有3449.6萬(wàn)股，約占公司總股本的7.32%。目前，兆易創(chuàng)新股價(jià)在200元以上，大基金投資收益超過(guò)3倍。
同樣，安集科技國(guó)家大基金在其IPO之前就提前布局，其上市發(fā)行價(jià)39.19元，如今股價(jià)高達(dá)350元左右，大基金獲得的回報(bào)可想而知。
國(guó)海證券認(rèn)為，華為、中芯事件凸顯國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的緊迫性和在設(shè)備、材料領(lǐng)域的短板，中長(zhǎng)期來(lái)看半導(dǎo)體材料加速?lài)?guó)產(chǎn)化勢(shì)在必行。國(guó)盛證券認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)替代歷史性機(jī)遇開(kāi)啟，2019-2020年正式從主題概念到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，2021年有望繼續(xù)加速。進(jìn)入2021年，預(yù)計(jì)在國(guó)產(chǎn)化加速疊加行業(yè)期景氣上行之下，A股半導(dǎo)體龍頭公司們有望繼續(xù)延續(xù)高增長(zhǎng)表現(xiàn)。
關(guān)鍵詞： 公募基金規(guī)模
