深交所主板與中小板合并的靴子落地，總市值超過(guò)23萬(wàn)億的新深主板即將登場(chǎng)。據(jù)了解，目前深交所正有序推進(jìn)兩板合并，相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則調(diào)整已準(zhǔn)備就緒，內(nèi)部技術(shù)改造已基本完成。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，深市主板與中小板合并是構(gòu)建簡(jiǎn)明清晰市場(chǎng)體系的內(nèi)在要求，未來(lái)將發(fā)揮板塊協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
兩板合并對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行影響較小
證監(jiān)會(huì)日前正式宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)深圳證券交易所(簡(jiǎn)稱“深交所”)合并主板與中小板。
深交所數(shù)據(jù)顯示，截至2020年2月5日，深市主板有上市公司468家，總市值9.7萬(wàn)億元;中小板有上市公司1001家，總市值13.7萬(wàn)億元。按目前市值計(jì)算，兩個(gè)板塊合并后總市值達(dá)23.4萬(wàn)億元。
對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的兩板合并對(duì)深市、上市公司、市場(chǎng)產(chǎn)品和投資者將產(chǎn)生什么影響，證監(jiān)會(huì)表示，合并深交所主板和中小板的安排是“兩個(gè)統(tǒng)一、四個(gè)不變”，即統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一運(yùn)行監(jiān)管模式，保持發(fā)行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機(jī)制不變，證券代碼及簡(jiǎn)稱不變。證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)深交所整合主板與中小板的制度規(guī)則，做好監(jiān)管銜接，對(duì)發(fā)行上市、市場(chǎng)產(chǎn)品、指數(shù)名稱等進(jìn)行調(diào)整，做好技術(shù)系統(tǒng)調(diào)整測(cè)試，確保改革平穩(wěn)落地。
深交所也表示，中小板自設(shè)立以來(lái)，其發(fā)行上市、信息披露、交易機(jī)制、投資者適當(dāng)性要求等主要制度安排與主板基本保持一致。合并主板與中小板的總體思路是“兩個(gè)統(tǒng)一、四個(gè)不變”，本次合并僅對(duì)部分業(yè)務(wù)規(guī)則、市場(chǎng)產(chǎn)品、技術(shù)系統(tǒng)、發(fā)行上市安排等進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，總體上對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行和投資者交易的影響較小。
深交所5日晚間發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整中小板指等指數(shù)名稱的公告》顯示，根據(jù)合并深交所主板與中小板工作安排，為保持指數(shù)的穩(wěn)定性與連續(xù)性，兩板合并日起對(duì)中小板指數(shù)、中小板綜合指數(shù)、中小板300指數(shù)等名稱進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，其中，“中小板指數(shù)”名稱變更為“中小企業(yè)100指數(shù)”，指數(shù)簡(jiǎn)稱由“中小板指”變更為“中小100”。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，合并之后，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。從存量市場(chǎng)來(lái)看，深市主板和中小板的股票，除了代碼不同，其他的諸如退市制度標(biāo)準(zhǔn)、交易制度標(biāo)準(zhǔn)等基本一致，合并之后不會(huì)對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響。此外，此次合并也為下一步全面注冊(cè)制的實(shí)施創(chuàng)造了條件。合并之后，深交所是主板+創(chuàng)業(yè)板，上交所則是主板+科創(chuàng)板。
形成更好服務(wù)中小企業(yè)新格局
深主板是我國(guó)資本市場(chǎng)最早的投資板塊，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，資本市場(chǎng)發(fā)展完善，深交所于2004年成立中小板，2009年成立創(chuàng)業(yè)板。各個(gè)板塊為不同企業(yè)上市融資服務(wù)。不過(guò)，近年來(lái)深市主板融資功能漸弱。
IPO方面，按照申購(gòu)日期計(jì)算，2020年1月1日以來(lái)，A股累計(jì)發(fā)行新股429只(不包括新三板上市的股票)，合計(jì)募集資金4988.81億元。期間，中小板發(fā)行新股60只，合計(jì)募資資金404.95億元;深市主板無(wú)新股上市。事實(shí)上，自招商公路2017年在深市主板發(fā)行后，該板塊近三年多來(lái)沒(méi)有新股上市。有機(jī)構(gòu)指出，整體看來(lái)，深市IPO融資可分為三個(gè)階段，中小板開(kāi)板前主要是深市主板IPO融資，2004年至2011年中小板IPO融資較高，2011年后創(chuàng)業(yè)板IPO融資金額遠(yuǎn)超其他兩個(gè)板塊。
增發(fā)方面，2015年之前，深市主板增發(fā)融資的規(guī)模大于深市其他板塊，2015年之后，深市主板增發(fā)融資的規(guī)模和速度漸被中小板和創(chuàng)業(yè)板超過(guò)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，深市主板與中小板合并將提高深交所市值競(jìng)爭(zhēng)力，清晰板塊定位，發(fā)揮板塊協(xié)同效應(yīng)，利于均衡滬深兩市板塊配置，縮小兩市差異，促進(jìn)同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)、協(xié)調(diào)發(fā)展。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，合并深交所主板與中小板是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措。兩個(gè)板塊合并后，深交所將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場(chǎng)格局，為處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供更好服務(wù)。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂告訴記者，當(dāng)前多層次資本市場(chǎng)加快構(gòu)建，科創(chuàng)板設(shè)立、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革均為暫時(shí)無(wú)法登陸主板的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供成長(zhǎng)空間，以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主要特征，直接助推我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在職能定位上，與深市中小板有所重合。此次板塊合并可增強(qiáng)深市主板的包容性，拓寬國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的覆蓋寬度。
