近一個(gè)月來，滬指從3300點(diǎn)攀升到3600點(diǎn)，漲幅近9%;創(chuàng)業(yè)板指從2800點(diǎn)漲至3400點(diǎn)，漲幅約21%。A股各大指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新高，但市場并沒有出現(xiàn)“雞犬升天”的普漲行情，反而出現(xiàn)很多交易日里近3000只個(gè)股下跌的行情。
這一熟悉的行情昨天再度上演，滬指深指翻紅，兩市卻有超過四分之三的個(gè)股飄綠，賺了指數(shù)不賺錢的股民們很是懊惱。
“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”市場冰火兩重天
截至昨天收盤，滬指漲0.48%，報(bào)收3624.24點(diǎn) ;深 指 漲 0.52%，報(bào) 收15710.19點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指收跌0.09%，報(bào)3355.24點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指盤中一度突破3400點(diǎn)，漲幅超過2%，不過午后跳水翻綠，以微跌收盤。數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市成交額再次突破1萬億元，已連續(xù)第三個(gè)交易日成交額超萬億元。
從個(gè)股看，A股個(gè)股多數(shù)處于下跌狀態(tài)，市場賺錢效應(yīng)較差。數(shù)據(jù)顯示，兩市3038只個(gè)股下跌，僅有914只上漲，占比僅為23%。
近期以來，不少股民都有一種感覺：各大指數(shù)漲不停，創(chuàng)下近年來新高，滬深兩市成交額也連續(xù)保持在萬億元以上，可以說市場已經(jīng)彌漫著一股“牛市”的味道，但與此同時(shí)，不少股民手里的中小市值股票價(jià)格原地踏步，甚至還在下跌。
對(duì)這種“冰火兩重天”的市場行情，財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮認(rèn)為，“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”導(dǎo)致市場處于頭部地位的少數(shù)公司吸金效應(yīng)越來越明顯，而更多中小市值股票很難走出徘徊不前的行情。
今年以來，A股“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”的現(xiàn)象愈演愈烈，也是市場熱議的話題。近日公募基金披露的2020年四季度報(bào)告顯示，不少公募基金重倉白酒股，尤其貴州茅臺(tái)竟有多達(dá)1600支公募基金持倉。
資金加速向大市值股票靠攏
指數(shù)上漲，主要靠少數(shù)大市值龍頭股帶動(dòng)。從更長時(shí)間看，近兩年來A股一直是結(jié)構(gòu)性行情。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新分析，這跟過去常見的股指上漲、股票普漲的情形不太一樣。在結(jié)構(gòu)性行情里，機(jī)構(gòu)是主導(dǎo)力量，行情可能是板塊或行業(yè)的輪動(dòng)，如果散戶投資者跟不上節(jié)奏，就很難賺到錢。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場行情劇烈分化深層次的原因在于，在全球流動(dòng)性充裕背景下，“聰明”資金加速購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)避險(xiǎn)或增值。相比中小企業(yè)，大市值頭部企業(yè)的抗跌能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，資金更愿意加快往優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)靠攏。
今年美國總統(tǒng)拜登上臺(tái)就宣布推出1.9萬億美元的刺激計(jì)劃，2021年大概率是全球貨幣寬松的一年。注冊國際投資分析師李鵬認(rèn)為，全球資金涌入股市，但買入股票也是有一定選擇性的，要么是業(yè)績有確定性，要么是增長有確定性。“其他大多數(shù)沒有確定性的公司，在這樣極端不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，則會(huì)被資金拋棄。”他表示，A股又恰逢注冊制這一制度性的變革，上市公司“炒殼養(yǎng)殼”的模式失去土壤環(huán)境，業(yè)績差的公司大量失去流動(dòng)性是大勢所趨。
“大資金要從容進(jìn)出，就要求個(gè)股要具有足夠的市值容量，一些大市值股、大藍(lán)籌股將成為機(jī)構(gòu)青睞的對(duì)象。”董登新表示，從大資金、大機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)格看，一般小市值個(gè)股很難再受青睞。尤其在滬港通、深港通的示范作用下，A股市場估值的標(biāo)準(zhǔn)和方法確實(shí)越來越“港股化”。“過去那種個(gè)股隨大盤指數(shù)普漲普跌的時(shí)代可能結(jié)束了，將來個(gè)股股價(jià)分化還會(huì)加劇。”董登新說。
市場分化助推A股去散戶化
指數(shù)在漲，個(gè)股卻在跌，很多股民把這一現(xiàn)象戲稱為“牛頭熊”。北京看懂經(jīng)濟(jì)研究院研究員郭宇軒認(rèn)為，這其實(shí)是一個(gè)好現(xiàn)象，證明我國資本市場正逐漸變得愈發(fā)完善。
“好的藍(lán)籌股脫穎而出，低質(zhì)量的股票持續(xù)走下坡路，優(yōu)勝劣汰，讓市場自行用腳投票，才能給股市一個(gè)健康發(fā)展的空間。”他認(rèn)為，這樣的發(fā)展趨勢有助于讓資本去扶持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)股民與企業(yè)的長期共贏。過去，那些靠投機(jī)“妖股”“仙股”而暴富的故事，未來只會(huì)越來越少。
李鵬建議，對(duì)中小股民而言，一定要摒棄牛市來了就“雞犬升天”的傳統(tǒng)思維，不要覺得買到低價(jià)股，早晚能來一輪牛市解套，未來隨著退市制度的逐步嚴(yán)格，很多公司等不到業(yè)績反轉(zhuǎn)，只能退市。
對(duì)A股市場里為數(shù)眾多的中小散戶股民來說，未來要逐漸適應(yīng)這一市場環(huán)境。董登新也認(rèn)為，散戶投資將會(huì)越來越困難，要想獲得市場平均收益，最好的辦法就是選擇權(quán)益類基金投資或者基金定投，這應(yīng)該是未來的大趨勢。而隨著機(jī)構(gòu)主導(dǎo)作用的強(qiáng)化，散戶未來將逐步退出市場，這對(duì)A股去散戶化將起到助推作用。
