影子銀行活動的整體下滑趨勢在繼續(xù)。

融資類信托產(chǎn)品占比繼續(xù)反彈。近日，用益信托網(wǎng)公布數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，融資類產(chǎn)品規(guī)模占比49.48%，較11月上升4.54個百分點(diǎn);投資類產(chǎn)品規(guī)模占比39.23%，環(huán)比下降9.65個百分點(diǎn)。

“受益于年末行業(yè)沖規(guī)模，非標(biāo)類產(chǎn)品投放增加，融資類產(chǎn)品比重上行。從另一方面來看，投資者對融資類產(chǎn)品的偏好慣性還在。另外，2020年12月事務(wù)管理類產(chǎn)品的比重增加也較為顯著，該類產(chǎn)品的數(shù)量不多，但部分產(chǎn)品規(guī)模巨大。”有分析人士稱。

數(shù)據(jù)顯示，2020年12月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品1940款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比持平，發(fā)行規(guī)模2450.09億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比減少2.16%。去年12月，集合信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模沖高回落，但整體仍處于相對高位。另外一組數(shù)據(jù)顯示，12月集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率繼續(xù)維持上行的走勢。當(dāng)月，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為6.73%，環(huán)比上升0.09個百分點(diǎn)。

“平均預(yù)期收益率翹頭的原因可能是，信托公司為沖業(yè)績對投資者讓利;融資類產(chǎn)品投放增加，尤其是收益較高的房地產(chǎn)類產(chǎn)品。”用益信托研究員喻智表示。

喻智稱，房地產(chǎn)類信托在去年12月募集規(guī)模略有下行，但仍處于相對高位。受限于監(jiān)管層對房地產(chǎn)融資的收緊，房地產(chǎn)信托募集規(guī)模出現(xiàn)小幅下滑，但收益仍相對較高，底層資產(chǎn)相對清晰，投資者對此類產(chǎn)品的接受能力較好，在年末沖規(guī)模中表現(xiàn)較為突出。

2020年年初，監(jiān)管要求信托行業(yè)全年壓縮1萬億元的融資類信托業(yè)務(wù)，但去年上半年部分信托公司仍然迅猛發(fā)展，第三季度稍有壓縮，到了第四季度又有所反彈，估計(jì)全年來看難以完成任務(wù)。

不過，從中國信登信托受益權(quán)定期報(bào)送登記信息的數(shù)據(jù)來看，信托產(chǎn)品處于壓縮中。截至2020年11月末，全行業(yè)信托產(chǎn)品存量規(guī)模為20.13萬億元，較上年末下降1.6%。

穆迪在一份新發(fā)表的報(bào)告中表示，雖然2020年前三季度中國采取了寬松的貨幣政策以支持疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但由于中國政府當(dāng)前注重于控制金融體系風(fēng)險(xiǎn)，影子銀行活動的整體下滑趨勢仍在繼續(xù)。

“包括信托貸款和委托貸款在內(nèi)的其他核心影子銀行活動仍處于收縮態(tài)勢。銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的相互關(guān)聯(lián)性也有所下降，2020年第三季度末，商業(yè)銀行對非銀行金融機(jī)構(gòu)的凈債權(quán)余額降至2016年以來的最低水平。”穆迪認(rèn)為。

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