我國外匯儲備具有較為堅實的穩(wěn)定基礎。
1月7日，國家外匯管理局公布數(shù)據(jù)，截至2020年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為32165億美元，較11月末上升380億美元，升幅為1.2%。
從月度變動情況上看，2020年有4個月環(huán)比回落，有8個月環(huán)比上升，全年外匯儲備規(guī)模增加1086億美元。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，整體來看，我國外匯儲備規(guī)模保持了相對穩(wěn)定。說明我國外匯儲備具有較為堅實的穩(wěn)定基礎。
估值變動帶來規(guī)模上升
國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在答記者問中表示，12月，我國外匯市場運行總體穩(wěn)定，市場交易理性有序。國際金融市場上，受新冠肺炎疫苗進展、主要國家貨幣及財政政策等影響，美元指數(shù)下跌，非美元貨幣及主要國家資產價格均有上漲。外匯儲備以美元為計價貨幣，非美元貨幣折算成美元后金額增加，加上資產價格上漲等因素共同作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。
2020年12月，美元指數(shù)下跌，非美元貨幣相對美元總體上漲，主要國家資產價格有所上漲。貨幣方面，美元匯率指數(shù)(DXY)下跌2.1%收于89.9;非美元貨幣中，歐元上漲2.4%，英鎊上漲2.6%，日元上漲1.0%。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)(Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged)上漲0.3%;標普500股票指數(shù)上漲3.7%，歐元區(qū)斯托克50指數(shù)上漲1.7%，日經(jīng)225指數(shù)上漲3.8%。
除此之外，溫彬表示，真實貿易和跨境資本流動對本月外匯儲備規(guī)模增長形成貢獻。海外主要經(jīng)濟體整體呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢，12月美國供應管理協(xié)會制造業(yè)PMI指數(shù)升至60.7%，創(chuàng)下2018年9月以來的新高;歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)達到55.2%，環(huán)比上升1.4個百分點;日本制造業(yè)PMI指數(shù)達到50%，繼20個月以來重新升至榮枯線。海外經(jīng)濟景氣的回升，有助于帶動外需增加，對我國出口形成利好。資本市場整體向好，跨境資金呈流入態(tài)勢。12月，北向資金凈流入572.4億元。貿易和跨境資本流入預計對本月外匯儲備規(guī)模形成貢獻。
有望繼續(xù)保持穩(wěn)定
王春英稱，展望未來，世界經(jīng)濟形勢復雜嚴峻，疫情沖擊導致的衍生風險不容忽視，國際金融市場仍存在較多不確定因素。但我國外匯市場有條件繼續(xù)保持平穩(wěn)、均衡運行，外匯儲備規(guī)模也將總體穩(wěn)定。
溫彬表示，一方面，我國經(jīng)濟復蘇形勢持續(xù)向好，2020年經(jīng)濟能夠實現(xiàn)正增長，在全球范圍內保持領先，為外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定奠定了堅實基礎。另一方面，我國宏觀調控、外匯管理等政策審時度勢。
去年5月以來，人民幣匯率延續(xù)升值態(tài)勢，至今升值幅度超過9%，達近年最大升幅。1月7日，人民幣對美元匯率中間價報6.4608，前一日(6日)中間價報6.4604，升至2018年6月20日以來最高。各家外資投行給出對2021年的預測中，普遍認為今年人民幣仍將繼續(xù)強勢，到2021年末，有望升破6。
面對新的態(tài)勢，1月4日召開的2021年中國人民銀行工作會議提出，深化人民幣匯率市場化改革，加強宏觀審慎管理，引導市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
外匯局召開的2021年全國外匯管理工作電視會議上，部署了2021年的外匯管理重點工作。會議要求防范跨境資本異常流動風險。并提出，完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架。以加強宏觀審慎為核心改善跨境資本流動管理，以轉變監(jiān)管方式為核心完善外匯市場微觀監(jiān)管。
事實上，我國跨境資金宏觀審慎的工具非常豐富。自去年10月以來，為穩(wěn)定人民幣匯率、避免單邊升值預期，央行已采取一系列宏觀審慎政策調整措施，包括將遠期售匯業(yè)務外匯風險準備金率從20%調整為零、人民幣匯率中間價報價模型中逆周期因子淡出、將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數(shù)從1.25下調至1。
近日，中國人民銀行、國家外匯管理局宣布，根據(jù)企業(yè)業(yè)務需求，決定將境內企業(yè)境外放款的宏觀審慎調節(jié)系數(shù)由0.3上調至0.5。央行表示，政策調整后，境內企業(yè)境外放款的上限相應提高，有利于滿足企業(yè)“走出去”的資金需求，也有利于擴大人民幣跨境使用，促進跨境資金雙向均衡流動。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，在當前人民幣匯率升值壓力較大的情況下，境內企業(yè)境外放款宏觀審慎調節(jié)系數(shù)上調，可在一定程度上促進正常的企業(yè)資本流出，緩解人民幣匯率的升值壓力。
與此同時，人民銀行等六部門聯(lián)合發(fā)布了《關于進一步優(yōu)化跨境人民幣政策 支持穩(wěn)外貿穩(wěn)外資的通知》，推出優(yōu)化人民幣跨境使用政策的15條措施。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，這項政策是人民幣國際化的重要制度安排。短期來看，在人民幣升值的背景下，可以進一步平衡目前境內外市場的供求，減少純外匯的涌入，減少人民幣升值的壓力。
溫彬稱，預計未來宏觀調控政策將繼續(xù)起到積極作用，促進人民幣匯率在均衡合理水平雙向波動，維護跨境資本流動基本平衡與外匯市場平穩(wěn)運行，為外匯儲備規(guī)模的保持穩(wěn)定提供保障。
關鍵詞： 外匯市場 外匯儲備規(guī)模
