滬深證券交易所2020年12月31日晚發(fā)布一系列退市新規(guī)，規(guī)則自發(fā)布之日起施行，標(biāo)志著新一輪退市制度改革正式落地。
退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度。形成“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的市場化、常態(tài)化退出機制是全面深化資本市場改革的重要安排。
在此輪退市制度改革中，滬深證券交易所全面修訂了財務(wù)指標(biāo)類、交易指標(biāo)類、規(guī)范類、重大違法類退市標(biāo)準(zhǔn)。
此輪改革在全部板塊取消單一連續(xù)虧損退市指標(biāo)，制定扣非凈利潤與1億元營業(yè)收入組合財務(wù)指標(biāo)，從盈利能力、營收規(guī)模等方面對上市公司持續(xù)經(jīng)營能力進行多維度考察，壓縮已喪失持續(xù)經(jīng)營能力、依靠非經(jīng)常性損益規(guī)避退市的操作空間，推動僵尸空殼企業(yè)出清;在保留“面值退市”等交易類退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，設(shè)置“3億元市值”標(biāo)準(zhǔn)，進一步充實交易類退市指標(biāo)。
此輪改革還增加信息披露及規(guī)范運作存在重大缺陷且拒不改正的標(biāo)準(zhǔn)，增加重大違法退市細化認定情形等。同時，根據(jù)新證券法規(guī)定，取消了暫停上市、恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，優(yōu)化退市整理期等，提高退市效率。
值得注意的是，與此前發(fā)布的征求意見稿相比，正式落地的退市新規(guī)也有了進一步完善。例如，進一步優(yōu)化重大違法退市指標(biāo)中的“造假金額+造假比例”，將造假考察年限從3年減少為2年，造假金額合計數(shù)由10億元降至5億元，造假比例從100%降至50%。
中國證監(jiān)會表示，本次滬深證券交易所修訂后的退市規(guī)則，對于提高上市公司質(zhì)量、改善資本市場整體環(huán)境、加速優(yōu)勝劣汰、強化投資者風(fēng)險意識、引導(dǎo)理性投資具有積極意義。
