公募基金的新發(fā)規(guī)模在今年毫無(wú)懸念地創(chuàng)下了歷史新高。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年年初至12月17日，全市場(chǎng)已有不少于1347只基金在2020年年內(nèi)成立，合并發(fā)行份額已達(dá)3.03萬(wàn)億份。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2019年的1.42萬(wàn)億份，刷新了國(guó)內(nèi)公募行業(yè)的單一年度新發(fā)基金規(guī)模新高。
在靚眼的新發(fā)基金數(shù)據(jù)背后，一些基金卻出現(xiàn)了規(guī)?？s水，而已新發(fā)基金進(jìn)入運(yùn)行階段后，整體規(guī)模也出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這與個(gè)別基金凈值回撤、定制基金客戶贖回以及銷售機(jī)構(gòu)影響基金客戶贖舊買新等行業(yè)慣性有關(guān)。
馬太效應(yīng)顯化
在創(chuàng)紀(jì)錄的規(guī)模背后，以股票、混合為代表的權(quán)益基金成為了年內(nèi)基金規(guī)模大增的主要推手。
數(shù)據(jù)顯示，股票、混合兩類基金的年內(nèi)新發(fā)份額分別達(dá)3580.43億份和1.58萬(wàn)億份，分別占年內(nèi)新發(fā)基金比例達(dá)11.82%和52.24%。
這也意味著，權(quán)益基金對(duì)2020年內(nèi)新發(fā)基金的貢獻(xiàn)比例超過(guò)了60%，新發(fā)權(quán)益基金規(guī)模達(dá)1.94萬(wàn)億份。“今年的A股行情比較好，加上財(cái)富管理行業(yè)的變化比較大，以及權(quán)益基金的推廣力度加大，多種因素讓年內(nèi)權(quán)益產(chǎn)品變得特別好賣。”北京一家券商基金分析師表示。
但其同時(shí)指出，新發(fā)基金的火爆背后，仍然是頭部機(jī)構(gòu)的游戲。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者注意到，年內(nèi)新發(fā)合并份額超過(guò)100億份的基金達(dá)39只，全部為頭部或銀行系公司所發(fā)行。
同時(shí)，超過(guò)50億份的基金達(dá)210只，合計(jì)規(guī)模達(dá)1.84萬(wàn)億份，占年內(nèi)新基總規(guī)模的60.73%。這也意味著，新基發(fā)行規(guī)模前16%的公募基金拿下了新基市場(chǎng)總規(guī)模的6成以上市場(chǎng)份額。“頭部機(jī)構(gòu)今年體現(xiàn)出強(qiáng)者愈強(qiáng)的趨勢(shì)，大型公募機(jī)構(gòu)在投研、渠道上的優(yōu)勢(shì)正在全面領(lǐng)先中小機(jī)構(gòu)。”上述產(chǎn)品分析師指出，“這個(gè)集中度可能以后會(huì)越來(lái)越高，甚至前10%的管理人可能會(huì)拿下80%以上的規(guī)模。”“這一方面和行業(yè)品牌、資源持續(xù)向頭部機(jī)構(gòu)集中有關(guān)，另一方面中小機(jī)構(gòu)錯(cuò)過(guò)這種規(guī)模發(fā)展機(jī)會(huì)后，一旦行業(yè)進(jìn)入蕭條期，日子將更難過(guò)。”該分析師坦言。
爆款縮水頻現(xiàn)
在爆款權(quán)益基金支撐全年新基市場(chǎng)的另一面，是一些爆款基金在火爆募集之后卻出現(xiàn)了規(guī)?？s水。
記者統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，易方達(dá)研究精選、易方達(dá)均衡成長(zhǎng)兩只產(chǎn)品年內(nèi)成立后規(guī)模分別大165.89億份和269.67億元，然而截至12月17日，兩只基金的規(guī)模分別僅有68.58億份和183.86億份，縮水接近百億份。
事實(shí)上，包括易方達(dá)上述兩只基金在內(nèi)，年內(nèi)共有9只爆款基金規(guī)?？s水超過(guò)50億份，累計(jì)規(guī)模縮水達(dá)565.54億份。
“一些新基金規(guī)模的突然下降，主要有三方面的原因，一是基金進(jìn)入開(kāi)放期之前可能凈值出現(xiàn)了一定的回撤，影響了投資者的信心;二是一些客戶的投資決策比較多的受到代銷機(jī)構(gòu)的影響進(jìn)而頻繁申贖，導(dǎo)致規(guī)模出現(xiàn)了波動(dòng)。”華南一家公募渠道人士表示，“三是還有一些固收、權(quán)益基金背后實(shí)際上是定制產(chǎn)品，但是一旦大客戶出現(xiàn)贖回，就有可能出現(xiàn)規(guī)模的銳減。”
不過(guò)就新發(fā)基金“總盤子”而言，年內(nèi)新發(fā)基金的整體縮水幅度仍然有限。
數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，年內(nèi)新發(fā)基金的合計(jì)規(guī)模為2.84億份，僅較3.03萬(wàn)億份減少了1927.32億份，占年內(nèi)新發(fā)基金總份額的6.36%。“有的可能是贖舊買新了，所以從新發(fā)基金總規(guī)模來(lái)看，并沒(méi)有很大比例的減少。”北京一家股份行基金代銷人士指出，“當(dāng)然份額因?yàn)橼H回而減少也可以理解，因?yàn)楹芏嗷褓嶅X了，所以是有可能贖回變現(xiàn)的。”
這或許也和一些新基進(jìn)入運(yùn)行階段的規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)有關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，亦有一些新基在進(jìn)入開(kāi)放期后再次獲得增長(zhǎng)，例如華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、廣發(fā)科技先鋒兩只基金在成立至今規(guī)模較發(fā)行階段增長(zhǎng)均超過(guò)100億份。
雖然有部分新基成立后規(guī)模出現(xiàn)了增長(zhǎng)，但這仍然是“少數(shù)派”。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)成立至今較首發(fā)時(shí)出現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)的新基數(shù)量為215只，相比之下，規(guī)模出現(xiàn)減少的年內(nèi)新基數(shù)量卻達(dá)到了431只。
“很多新基是發(fā)行階段沖一下量，后續(xù)的維持其實(shí)是比較難的。”上述渠道人士稱。
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