半導(dǎo)體行業(yè)的高景氣度正在影響全球主要證券市場(chǎng)的資金情緒。
12月7日，A股三大股指集體回調(diào)，銀行、券商等板塊領(lǐng)跌兩市，反觀半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)活躍，開盤即領(lǐng)漲兩市。截至收盤，半導(dǎo)體指數(shù)收漲1.07%。
資金青睞半導(dǎo)體板塊與行業(yè)高景氣度密切相關(guān)。進(jìn)入下半年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的終端需求逐步轉(zhuǎn)暖?？焖籴尫诺男枨蠓糯罅斯┬瓒说拿?，三季度末，先是晶圓廠、封裝廠出現(xiàn)產(chǎn)能告急。近日，下游芯片、元器件領(lǐng)域的部分廠商也決定漲價(jià)，MCU(微控制產(chǎn)品，主要用于消費(fèi)電子)更是全線暴漲。
全球半導(dǎo)體缺貨對(duì)多個(gè)行業(yè)產(chǎn)生影響
全球疫情下，“宅經(jīng)濟(jì)”、“云辦公”催生了消費(fèi)電子產(chǎn)品需求大幅增長(zhǎng)。TrendForce數(shù)據(jù)表示，2020年新冠肺炎疫情導(dǎo)致眾多產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，然受惠于遠(yuǎn)距辦公與教學(xué)的新生活常態(tài)，使全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng);預(yù)估2020年全球晶圓代工產(chǎn)值年成長(zhǎng)將高達(dá)23.8%，突破近十年高峰。
一位TMT行業(yè)的分析師對(duì)記者說(shuō)：“目前，全球8英寸的硅片尚未恢復(fù)至2017年的水平。產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)主要由缺貨導(dǎo)致，后者是由多種因素共同驅(qū)動(dòng)，包括終端需求增長(zhǎng)、意法半導(dǎo)體罷工事件、龍頭廠商因疫情不確定性的超額補(bǔ)庫(kù)存等等。目前來(lái)看，晶圓廠面臨原材料缺貨及產(chǎn)能緊張的局面，MCU、功率半導(dǎo)體也出現(xiàn)明顯的缺貨情況，其中功率半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)品平均漲幅5%~10%，個(gè)別品類漲幅更大。”
實(shí)際上，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“漲價(jià)風(fēng)”并非突然而至。從A股龍頭企業(yè)的三季度表現(xiàn)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈緊缺早有征兆。今年第三季度，兆易創(chuàng)新(603986.SH)的營(yíng)收與利潤(rùn)均創(chuàng)出歷史新高，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。天眼查顯示，兆易創(chuàng)新的閃存芯片、傳感器、微控制器產(chǎn)品等廣泛用于手機(jī)、電腦等移動(dòng)終端設(shè)備。
公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“下游客戶補(bǔ)庫(kù)存需求強(qiáng)勁，有些甚至在為明年產(chǎn)品提前補(bǔ)庫(kù)存。公司的出貨明顯復(fù)蘇，正在積極與供應(yīng)商協(xié)調(diào)產(chǎn)能問(wèn)題，預(yù)計(jì)新增的產(chǎn)能短期內(nèi)落地難度較大”。
消費(fèi)電子產(chǎn)品對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品的消耗只是一部分。目前，車規(guī)級(jí)芯片也出現(xiàn)明顯缺貨漲價(jià)潮。而更大的挑戰(zhàn)在于，目前我國(guó)正在大力推動(dòng)新能源汽車和5G建設(shè)的發(fā)展，這兩大領(lǐng)域的基礎(chǔ)建設(shè)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品需求巨大，也對(duì)國(guó)產(chǎn)替代提出了更高要求。
“汽車中用量最多的半導(dǎo)體器件主要包括傳感器，MCU和功率半導(dǎo)體。隨著汽車電子化的進(jìn)一步發(fā)展，新能源車對(duì)半導(dǎo)體器件的需求會(huì)是傳統(tǒng)燃油車的幾何倍數(shù)量，尤以功率半導(dǎo)體用量增長(zhǎng)為主，其主要運(yùn)用在動(dòng)力控制系統(tǒng)、電源管理系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、底盤安全系統(tǒng)等等。”前述分析師補(bǔ)充道。
理性看待漲價(jià)潮對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體影響
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)漲價(jià)，引發(fā)了二級(jí)市場(chǎng)資金的擁簇。對(duì)于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能滿載確實(shí)會(huì)增厚企業(yè)的利潤(rùn)，然而更應(yīng)該看到的是，這輪漲價(jià)背后暴露出諸多實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代步伐中不得不面對(duì)的問(wèn)題。
在另一位TMT行業(yè)的資深人士看來(lái)，業(yè)內(nèi)應(yīng)對(duì)當(dāng)前半導(dǎo)體供需矛盾的局面保持清醒——半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)對(duì)企業(yè)難言直接利好，甚至?xí)?duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決策產(chǎn)生一定影響。
“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)莻€(gè)全球性產(chǎn)業(yè)，各環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，牽一發(fā)動(dòng)一身。無(wú)論哪個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)品漲價(jià)直接意味著企業(yè)成本上臺(tái)，價(jià)格上漲或體現(xiàn)在終端產(chǎn)品。以新能源車為例，純電動(dòng)汽車相比傳統(tǒng)汽車新增的半導(dǎo)體成本中，功率器件成本約為270美元，占新增成本的76%。”他說(shuō)道，“當(dāng)前，國(guó)內(nèi)在大力推進(jìn)新能源車消費(fèi)，銷量最被市場(chǎng)看重。我們很難想象，整車廠把這部分的漲價(jià)成本讓消費(fèi)者來(lái)承擔(dān);但若選擇自身承擔(dān)漲價(jià)成本，毛利率降低或難以避免”。
我國(guó)作為全球最大的集成電路消費(fèi)市場(chǎng)，大部分產(chǎn)品依賴進(jìn)口。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口集成電路數(shù)量達(dá)4884.6億個(gè)，增加21.9%，價(jià)值2.2萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15%。
此次缺貨漲價(jià)潮再次暴露出業(yè)內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)現(xiàn)狀最擔(dān)憂的問(wèn)題之一——具備一定規(guī)模的企業(yè)太少。
第一財(cái)經(jīng)記者梳理資料顯示，具備規(guī)模的IDM半導(dǎo)體廠包括中芯國(guó)際(688981.SH)、華虹半導(dǎo)體、華力微電子、士蘭微(600460.SH)、華潤(rùn)微(688396.SH)。前三家是專業(yè)晶圓代工廠，后兩者則相對(duì)專注于功率半導(dǎo)體的開發(fā)。
“需求釋放利好企業(yè)發(fā)展的前提是，企業(yè)具備‘先人一步’的發(fā)展眼光提前布局產(chǎn)能、成熟的成本管控能力、良好的資金流轉(zhuǎn)，甚至包括出口企業(yè)的人民幣升值相關(guān)的對(duì)沖外匯抗風(fēng)險(xiǎn)能力。我國(guó)半導(dǎo)體整體發(fā)展與世界先進(jìn)水平差距還很大，形成IDM模式的龍頭企業(yè)滿產(chǎn)會(huì)釋放利潤(rùn)，但尚處于成長(zhǎng)期的半導(dǎo)體企業(yè)很難真正受惠于產(chǎn)品漲價(jià)。”上述分析師補(bǔ)充說(shuō)道，”成長(zhǎng)期企業(yè)不得不面臨的問(wèn)題是對(duì)現(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，還是瞄準(zhǔn)技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)做研發(fā)。今年國(guó)內(nèi)整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)的投資額巨大，其中不乏熱錢追逐利益導(dǎo)致陳舊技術(shù)產(chǎn)能過(guò)剩的局面，當(dāng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)缺貨漲價(jià)局面時(shí)，企業(yè)的決策戰(zhàn)略或?qū)ξ磥?lái)的發(fā)展產(chǎn)生舉足輕重的影響“。
關(guān)鍵詞： A股 全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)
