隨著近日A股入摩“三步走”滿周年，在市場探討A股國際化步伐不斷加快、外資涌入提速改變市場生態(tài)和投資理念的同時，MSCI主題基金的業(yè)績表現(xiàn)也引發(fā)了關(guān)注。公開數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日，近一年MSCI主題基金的平均凈值增長率接近30%，最高達(dá)到58.62%。但整體而言，MSCI主題基金首尾業(yè)績懸殊，差距已近70個百分點。
2019年11月8日，美國明晟公司(以下簡稱“MSCI”)發(fā)布11月半年度指數(shù)評估結(jié)果，宣布將中國大盤A股納入因子從15%提升至20%，并于11月26日收盤后生效。作為A股入摩“三步走”的最后一步，該次擴(kuò)容大幅提高了A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，并且也是首次大規(guī)模納入中盤股。
如今，“三步走”已過去一年。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至最新收盤的11月6日，外資在A股二級市場的持股數(shù)量約為927.61億股，累計持股市值22951.85億元，較2019年末的817.36億股和15741.05億元，分別增長13.49%和45.81%。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)寡?，納入MSCI指數(shù)給A股市場帶來了巨大的變化。首先是為A股帶來了增量資金，2019年外資流入A股超3000億元，今年以來，也有2000億元左右的外資流入。其次是給A股市場帶來了價值投資的理念，外資多以價值投資和長期投資為主，也進(jìn)一步引導(dǎo)A股市場資金更多關(guān)注業(yè)績好的個股，遠(yuǎn)離績差股。
值得一提的是，在入摩“三步走”推動外資加快布局A股市場的同時，作為公募市場的主題產(chǎn)品——MSCI基金也普遍在近一年內(nèi)結(jié)出“碩果”。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年內(nèi)，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的54只MSCI主題基金(份額分開計算，下同)的平均凈值增長率約為29.86%。
其中，最高的中金MSCI中國A股國際質(zhì)量指數(shù)A更高達(dá)58.62%，除此之外，近一年收益率超過30%的產(chǎn)品也多達(dá)33只。但同期，太平MSCI香港價值增強(qiáng)指數(shù)A/C則表現(xiàn)不佳，不僅同類墊底，凈值增長率分別達(dá)到-10.99%和-11.35%，也成為MSCI主題基金中，近一年業(yè)績唯二出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品。對于旗下產(chǎn)品業(yè)績虧損明顯的原因，北京商報記者多次撥打太平基金總機(jī)以及客服熱線，但截至發(fā)稿前，電話暫未接通。
在楊德龍看來，MSCI主題產(chǎn)品多為被動指數(shù)型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金，因此，基金的業(yè)績表現(xiàn)與其跟蹤指數(shù)標(biāo)的情況息息相關(guān)。在今年港股市場表現(xiàn)不佳的背景下，部分港股指數(shù)出現(xiàn)向下走勢，也導(dǎo)致了關(guān)聯(lián)基金的業(yè)績下滑。而據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至11月6日，上述基金被動跟蹤的MSCI香港價值增強(qiáng)指數(shù)下跌12.27%，近一年的跌幅也達(dá)到11.22%，與該基金A/C份額的跌幅相差無幾。
放眼未來，財經(jīng)評論員郭施亮表示，外資在A股市場的話語權(quán)不斷提升，且外資投資A股市場的比例有望呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢。MSCI和富時羅素擴(kuò)容最直接的影響，就是為A股市場帶來一定規(guī)模的新增流動性補(bǔ)充，也因此進(jìn)一步強(qiáng)化了A股市場的機(jī)構(gòu)化程度。但必須要注意的是，A股國際化本身也是一把“雙刃劍”，在加快開放的背后，也需要警惕資本變相套利的風(fēng)險，對資本的流動需要進(jìn)行一定的監(jiān)控，從而把外資進(jìn)入A股有利的一面充分發(fā)揮出來。(孟凡霞 劉宇陽)
