2019年，公募基金整體表現(xiàn)超越主要股指，是“炒股不如買基金”較為突出的一年。有統(tǒng)計(jì)顯示，剔除分級(jí)基金及新成立的基金，偏股混合型基金與主動(dòng)股票型基金的平均收益率明顯跑贏上證指數(shù)，其中主動(dòng)股票型基金平均收益率超過40%。
剔除分級(jí)基金與C類基金份額，逾40只公募基金的2019年收益率超過80%。時(shí)隔三年多，再現(xiàn)年度業(yè)績(jī)翻倍的公募基金，2019年有5只公募基金收益率超過100%。其中，廣發(fā)雙擎升級(jí)混合基金以年收益率高達(dá)121.69%奪冠。
2019年，上證指數(shù)上漲22.30%，創(chuàng)近十年來第二大年漲幅;深證成指全年上漲44.08%，創(chuàng)近十年來最大年漲幅。不過，A股結(jié)構(gòu)性行情特征明顯，個(gè)股走勢(shì)分化。有統(tǒng)計(jì)顯示，剔除上市時(shí)間不足3個(gè)月的新股，A股2019年上漲股票約占75%。相比核心資產(chǎn)股價(jià)屢創(chuàng)新高，部分基本面惡化的個(gè)股卻“跌跌不休”。2019年末兩市共有53只“1元股”，有的個(gè)股全年跌幅大，且存在較大的面值退市風(fēng)險(xiǎn)。2019年被交易所作出退市決定的上市公司有12家，其中6家公司觸及面值退市情形而被終止上市。由此，在賺錢的機(jī)構(gòu)看來，2019年是牛市行情;而在賠錢的散戶眼里，2019年仍是熊市延續(xù)。
有的投資者認(rèn)為，“炒股不如買基金”緣于機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)取暖”。最典型的是，基金重倉的貴州茅臺(tái)等白酒股2019年漲幅驚人，食品飲料行業(yè)全年大漲超過75%，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中漲幅居首。可實(shí)際上，“炒股不如買基金”也反映出A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)影響力越來越大，整體更偏向于價(jià)值投資。較之公募基金、外資等追逐優(yōu)質(zhì)股，強(qiáng)調(diào)確定性機(jī)會(huì)，大量散戶投資者的非理性投資行為仍較為突出，難改炒新、炒小、炒低、炒差“四炒”陋習(xí)，過度投機(jī)成為投資虧損或不賺錢的重要原因。
值得一提的是，“炒股不如買基金”并非偶然現(xiàn)象。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)2017年8月公布的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)表明，偏股型基金19年來平均年化收益率為16.18%，超出同期上證指數(shù)平均漲幅8.5個(gè)百分點(diǎn)。投資者在任意時(shí)點(diǎn)買入一只偏股型基金，持有半年獲得正收益的概率為60.53%;持有一年能有68.87%的概率獲得正收益;當(dāng)持有時(shí)間達(dá)到2至3年，勝率顯著提升到75.51%至77.79%。
雖然公募基金是最適合大眾理財(cái)?shù)耐顿Y工具，但我國(guó)證券市場(chǎng)散戶投資者占比仍偏高。大量散戶投資者寧愿自己操作虧損，也不愿意把錢交給公募基金代客理財(cái)。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，“多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金”。這也意味著應(yīng)該引導(dǎo)更多居民儲(chǔ)蓄通過持有公募基金來轉(zhuǎn)化為股市長(zhǎng)期資金。
一個(gè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)需要一個(gè)強(qiáng)大的證券基金行業(yè)。權(quán)益類基金是資本市場(chǎng)重要的長(zhǎng)期專業(yè)投資者，可以發(fā)揮市場(chǎng)“穩(wěn)定器”的作用。公募基金2019年成績(jī)固然可喜，但應(yīng)主動(dòng)完善與革新，順應(yīng)大資管格局重塑帶來的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。中國(guó)證監(jiān)會(huì)去年公布的“深改12條”提出，“強(qiáng)化證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向，推進(jìn)公募基金管理人分類監(jiān)管。”公募基金須堅(jiān)持長(zhǎng)期評(píng)價(jià)，樹立長(zhǎng)期投資理念，同時(shí)引導(dǎo)投資者關(guān)注長(zhǎng)期收益。
公募基金要把握住資本市場(chǎng)深化改革的良好機(jī)遇，強(qiáng)化專業(yè)能力，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。需要看到，在業(yè)績(jī)翻倍基金出現(xiàn)的同時(shí)，有相當(dāng)比例的基金2019年跑輸大盤，有的甚至虧損。只有改變“買到牛基金堪比買彩票”的狀況，進(jìn)一步提高公募基金的代客理財(cái)水平，才會(huì)讓“炒股不如買基金”理念更加深入人心，不斷滿足廣大居民的財(cái)富管理需求。(本報(bào)記者 張煒)
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