12月25日晚間，首批獲受理的公募MOM產(chǎn)品名單終于公布，分別花落招商基金和創(chuàng)金合信基金，這讓投資者“聽到了”MOM產(chǎn)品到來(lái)的聲響。
招商基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，MOM產(chǎn)品對(duì)公募基金而言是一種很好的開放融合、取長(zhǎng)補(bǔ)短的嘗試，通過合作共贏，為投資者提供了更加豐富、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品選擇。相較于普通公募產(chǎn)品，MOM對(duì)于規(guī)模和平臺(tái)的門檻要求更高，頭部基金公司更加具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
管理人“牽手”投資顧問創(chuàng)造穩(wěn)定可靠的投資經(jīng)驗(yàn)
自12月6日MOM產(chǎn)品試行指引發(fā)布后，多家基金公司迅速提交了MOM產(chǎn)品的申報(bào)材料。最終，首批獲證監(jiān)會(huì)接收材料的“門票”，花落招商基金和創(chuàng)金合信基金。
從證監(jiān)會(huì)審批進(jìn)度信息來(lái)看，2只產(chǎn)品的名稱分別為招商惠潤(rùn)一年定期開放混合型發(fā)起式管理人中管理人證券投資基金(MOM)和創(chuàng)金合信群星一年定期開放混合型管理人中管理人證券投資基金(MOM)。特點(diǎn)有三：2只基金均采取定期開放模式、產(chǎn)品類型均為混合型、持有期均為1年。
這就意味著，公募MOM正式開閘審核，首批公募MOM產(chǎn)品真的要來(lái)了。
所謂MOM(ManagerofManagers)模式，即管理人的管理人基金模式，也被稱為精選多元管理人，通過優(yōu)中選優(yōu)的方法，篩選基金管理人或資產(chǎn)管理人，讓這些最頂尖的專業(yè)人士來(lái)管理資產(chǎn)，而自身則通過動(dòng)態(tài)地跟蹤、監(jiān)督、管理他們，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置方案，來(lái)收獲利益。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一模式可以使得MOM證券投資基金更能適應(yīng)多變復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，從而降低整體業(yè)績(jī)的波動(dòng)，為基金份額持有人創(chuàng)造穩(wěn)定可靠的投資體驗(yàn)，促進(jìn)其長(zhǎng)期持有的投資理念。
首批上報(bào)成功的創(chuàng)金合信基金MOM業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人劉金楊則告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“MOM業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)在于讓各個(gè)管理人在擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，把前沿有效的策略和成熟的投資邏輯整合入同一基金，從而促進(jìn)行業(yè)資產(chǎn)管理差異化、特色化發(fā)展。”
劉金楊表示，對(duì)于管理人而言，至少具備四個(gè)條件才能順利開展MOM業(yè)務(wù)：一是具有資產(chǎn)配置方面的專業(yè)人才和能力;二是要有高效的能支持整個(gè)MOM業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)或平臺(tái);三是內(nèi)部要有健全和可落地執(zhí)行的運(yùn)作流程，包括運(yùn)營(yíng)中的賬戶體系、估值處理、費(fèi)用拆分、業(yè)績(jī)考核、信息披露、交易中的頭寸管理、同反向交易管控規(guī)則、關(guān)聯(lián)交易管理、數(shù)據(jù)保密管理等具體操作指引。四是要有豐富的優(yōu)秀投顧資源儲(chǔ)備和合作實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
另一個(gè)核心投資管理角色則是各資產(chǎn)單元的投資顧問，主要發(fā)揮其投研水平。MOM業(yè)務(wù)對(duì)投資顧問有著嚴(yán)格的遴選機(jī)制，基金管理公司會(huì)通過建立一定機(jī)制優(yōu)中選優(yōu)，篩選出被市場(chǎng)認(rèn)可的投顧，并輔以高效穩(wěn)定的交易執(zhí)行體系、產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)體系、風(fēng)險(xiǎn)管理體系，取長(zhǎng)補(bǔ)短實(shí)現(xiàn)專業(yè)分工，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)管理人及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合。
“MOM投資的核心就在于大類資產(chǎn)配置、行業(yè)風(fēng)格輪動(dòng)以及投資顧問的篩選。”招商基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，“MOM與FOF的側(cè)重點(diǎn)不同，F(xiàn)OF主要是基于基金經(jīng)理進(jìn)行評(píng)估，而MOM更加需要站在公司維度進(jìn)行評(píng)判。”
“我們認(rèn)為公募MOM產(chǎn)品的面世對(duì)中小投資者而言意義重大，中小投資者能夠基于此政策享受到過去專屬于機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)管理服務(wù)(專業(yè)的大類資產(chǎn)配置服務(wù)和優(yōu)秀投顧資源的集中配置)。中小投資者能夠享受到更好的資產(chǎn)管理服務(wù)，切實(shí)收獲金融產(chǎn)品供給側(cè)改革帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)紅利。”劉金楊說(shuō)道。
國(guó)內(nèi)MOM基金市場(chǎng)方興未艾
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)MOM基金產(chǎn)品的加速落地有其必然性。與國(guó)際對(duì)標(biāo)來(lái)看，根據(jù)LiPPer數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前美國(guó)MOM基金市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)增長(zhǎng)到2019年三季度的22005億美元，已經(jīng)成為主流的資產(chǎn)管理模式。
從基金行業(yè)發(fā)展角度來(lái)看，MOM指引的推出，將豐富當(dāng)前基金產(chǎn)品類型，提供資產(chǎn)配置工具，進(jìn)一步促進(jìn)證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。而需要注意的是，投顧方對(duì)防范內(nèi)部利益輸送機(jī)制的建設(shè)和貫徹落實(shí)。
據(jù)了解，目前多家基金公司在人員、產(chǎn)品、系統(tǒng)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)流程等方面的準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒。
招商基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“招商基金正在積極推進(jìn)MOM業(yè)務(wù)，在團(tuán)隊(duì)建設(shè)、資產(chǎn)配置、策略評(píng)價(jià)和系統(tǒng)建設(shè)等方面都做了充分的準(zhǔn)備，力爭(zhēng)盡快為投資者提供更多元，更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。”
創(chuàng)金合信基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：人員方面，公司目前MOM業(yè)務(wù)相關(guān)的MOMFOF投資研究部成員具有充足的MOM業(yè)務(wù)知識(shí)儲(chǔ)備和產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn);系統(tǒng)方面，創(chuàng)金合信基金自主研發(fā)了投資交易管理系統(tǒng)、風(fēng)控引擎系統(tǒng)、投后組合分析系統(tǒng)。從交易系統(tǒng)來(lái)看，引入了恒生、訊投系統(tǒng)，支持多資產(chǎn)多品種(股票、債券、基金、期貨、期權(quán)、利率互換等)交易，真正契合MOM多資產(chǎn)多策略管理的業(yè)務(wù)模式等。
對(duì)于未來(lái)公募MOM的發(fā)展，長(zhǎng)城證券斐尹分析師劉文強(qiáng)認(rèn)為：“多管理人業(yè)務(wù)模式在中國(guó)資本市場(chǎng)的落地，意味著我國(guó)多管理人業(yè)務(wù)將進(jìn)入新的發(fā)展階段，有利于證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)更好承接銀行理財(cái)、保險(xiǎn)、信托等各類機(jī)構(gòu)資金的分層管理需求，為資本市場(chǎng)引入更多中長(zhǎng)期資金，預(yù)計(jì)具備強(qiáng)大投研實(shí)力的機(jī)構(gòu)將勝出。”(本報(bào)記者王思文)
關(guān)鍵詞： 公募MOM
