在短短一個(gè)月的時(shí)機(jī)內(nèi)，做空特斯拉的資金已經(jīng)虧損高達(dá)85億美元，大約600億人民幣。
雖然股神巴菲特給出特斯拉“差評(píng)”，婉轉(zhuǎn)建議孫宇晨賣掉特斯拉的股票，但最新數(shù)據(jù)顯示，因空頭倉(cāng)位巨虧，尤其是特斯拉股價(jià)在過(guò)去一個(gè)月猛漲56%，特斯拉未平倉(cāng)的空頭倉(cāng)位降至2263萬(wàn)股，創(chuàng)下5年新低。
特斯拉Model 3的價(jià)格也顯示出威力，比亞迪(57.55 -2.77%,診股)2月11日披露的信息顯示，一月份新能源汽車銷量下滑75%。即便如此，特斯拉仍處于嚴(yán)重的分歧當(dāng)中，一些做空機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)特斯拉最終將失敗，但選擇在泡沫階段暫時(shí)放棄做空。但一些機(jī)構(gòu)分析師基于特斯拉對(duì)其他對(duì)手的壓倒性優(yōu)勢(shì)，認(rèn)為特斯拉股價(jià)還要上漲10倍，達(dá)到一股6000美元。
有意思的是，摩根大通對(duì)特斯拉“又愛(ài)又恨”——唱空做多，去年四季度增倉(cāng)特斯拉超6倍。根據(jù)摩根大通提交的F13報(bào)告，其在去年四季度將特斯拉持倉(cāng)增加609.49%，至2537599股。截至2月11日收盤，持倉(cāng)市值達(dá)到19.64億美元。去年10月3日，據(jù)CNBC報(bào)道，摩根大通建議低配特斯拉，警告稱特斯拉全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)將下調(diào)。
特斯拉瘋牛股價(jià)暴打做空機(jī)構(gòu)
截至2月11日，特斯拉當(dāng)前股價(jià)徘徊在771美元附近，而在過(guò)去三周的時(shí)間內(nèi)，特斯拉的股價(jià)每周至少上漲10%，市值因此累計(jì)增加超過(guò)430億美元，當(dāng)前總市值接近1400億美元。
特斯拉的股價(jià)表現(xiàn)，令做空股票的空頭極不淡定。
知名做空機(jī)構(gòu)香椽在做空特斯拉股價(jià)中損失慘重，這家機(jī)構(gòu)在2月4日表示，承諾不再做空特斯拉，也表示即使馬斯克是基金經(jīng)理，他也會(huì)做空特斯拉的股票，因?yàn)?ldquo;這不再與技術(shù)有關(guān)，它已成為新的華爾街賭場(chǎng)”。
做空特斯拉股價(jià)的明星基金經(jīng)理，還包括綠光資本創(chuàng)始人Einhorn，綠光資本甚至因?yàn)殚L(zhǎng)期做空特斯拉，而與特斯拉創(chuàng)始人馬斯克隔空互懟。也因?yàn)槿绱?，長(zhǎng)期做空特斯拉，令綠光資本損失慘重。
在特斯拉這輪上漲行情之前，綠光資本原本在9個(gè)月內(nèi)獲得24%的投資收益，但當(dāng)特斯拉股價(jià)從去年10月初的244美元，上漲到去年12月中旬的400美元，綠光資本就已經(jīng)虧損十分嚴(yán)重了。
在2019年12月底，Einhorn一方面宣布做空特斯拉是非常失敗的押注，另一方面宣布不會(huì)改變態(tài)度，繼續(xù)做空特斯拉，因?yàn)樘厮估吘箘傇谝粋€(gè)半月時(shí)間內(nèi)上漲了100%。
意想不到的是，特斯拉還在繼續(xù)大漲。從去年12月中旬到現(xiàn)在，特斯拉的股價(jià)又從400美元，一路上漲到最高968美元，截至2月11日，特斯拉股價(jià)略有回調(diào)，但依然維持在770美元附近。
僅僅上漲到400美元，綠光資本就已經(jīng)虧得綠光閃閃，而今770美元附近的特斯拉，恐怕讓綠光資本更加難受。
在這種背景下，許多做空特斯拉的基金經(jīng)理，正如做空機(jī)構(gòu)香椽那樣宣布放棄做空特斯拉。
即便特斯拉是個(gè)“騙子”，但和趨勢(shì)作對(duì)，也可能在正確的時(shí)刻到來(lái)之前，一切都已經(jīng)結(jié)束。在這種背景下，許多做空特斯拉的基金經(jīng)理，正如做空機(jī)構(gòu)香椽那樣宣布放棄做空特斯拉。
據(jù)金融分析公司S3 Partner數(shù)據(jù)，截至2月7日，特斯拉未平倉(cāng)空頭倉(cāng)位2263萬(wàn)股，占流通股的15.91%，這是2014年12月來(lái)新低。過(guò)去30天，特斯拉未平倉(cāng)空頭減少329萬(wàn)股，同期股價(jià)上漲56%。過(guò)去一周，未平倉(cāng)空頭倉(cāng)位減少176萬(wàn)股。相比2月6日的2353萬(wàn)股，7日減少90萬(wàn)股。截至2月7日，2020年以來(lái)的特斯拉空頭虧損85億美元。
巴菲特繼續(xù)給特斯拉“差評(píng)”
不過(guò)，空頭大幅減少頭寸，僅僅改變了投資策略，但很可能仍未改變對(duì)特斯拉價(jià)值的判斷，就像放棄做空的香椽公司，仍然堅(jiān)信特斯拉的股票是一個(gè)賭場(chǎng)。
美國(guó)主流機(jī)構(gòu)對(duì)特斯拉的判斷，很像國(guó)內(nèi)大佬對(duì)比特幣的態(tài)度。即便比特幣大幅上漲，但中國(guó)的主流投資人仍然傾向于認(rèn)為，比特幣只是一個(gè)賭場(chǎng)，意即“價(jià)格上漲不代表什么”。
特斯拉及其創(chuàng)始人馬斯克的行事風(fēng)格，一直不受美國(guó)主流機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，也包括股神巴菲特。
根據(jù)2月7日的國(guó)外媒體報(bào)道，巴菲特得知孫宇晨持有特斯拉的股票后，他告訴孫宇晨“特斯拉不是一個(gè)好股票”。巴菲特認(rèn)為，特斯拉CEO馬斯克是偉大企業(yè)家，但特斯拉股票不是好的投資標(biāo)的，由于汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，擁有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都不會(huì)退出。
就像巴菲特一樣，羅斯資本分析師克歐文也表示，特斯拉股價(jià)存在巨大泡沫，并重申賣出評(píng)級(jí)，認(rèn)為特斯拉目標(biāo)價(jià)在350美元，相當(dāng)于目前價(jià)格的一半不到。
上述分析師說(shuō)，特斯拉的估值太高，已是戴姆勒公司的兩倍多，接近寶馬的4倍，特斯拉最終將面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，其他汽車制造商將會(huì)在兩年或十年內(nèi)趕上特斯拉。顯而易見(jiàn)的，這一觀點(diǎn)和邏輯，幾乎復(fù)制了巴菲特的說(shuō)法。
羅斯資本的這位分析師還強(qiáng)調(diào)，雖然特斯拉最終要暴跌，但暫時(shí)不能做空特斯拉，因?yàn)榕菽锌赡苓€在持續(xù)當(dāng)中。這可能就像巴菲特所說(shuō)的，無(wú)法預(yù)測(cè)泡沫的時(shí)間有多長(zhǎng)，做空泡沫，極可能被泡沫所消滅。
特斯拉股票能達(dá)到每股6000美元?
那么，特斯拉的股票到底靠不靠譜?現(xiàn)在可能是特斯拉股票分歧最為嚴(yán)重的時(shí)刻，即便空頭已經(jīng)大規(guī)模撤出，而在看空、做空的另一邊，特斯拉對(duì)國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊，卻是明明白白的，反過(guò)來(lái)強(qiáng)化了做多資金信心。
2月11日，比亞迪披露的最新一期月度快報(bào)顯示，公司1月份總體的汽車銷量為25173輛，同比下滑42.68%，其中新能源車銷量7133輛，同比下滑75.12%，這個(gè)下滑速度非常驚人。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，如果排除春節(jié)和武漢疫情的因素，能夠沖擊比亞迪新能源汽車銷量的，可能就是特斯拉，尤其是特斯拉的Model 3落地價(jià)僅30萬(wàn)元，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，這可能意味著特斯拉將在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額中占據(jù)主動(dòng)優(yōu)勢(shì)。
一些分析師也注意到特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力，并認(rèn)為特斯拉股價(jià)有可能變得比當(dāng)前770美元更高。
高到多少?每一股6000美元。方舟投資管理公司分析師塔莎·基尼表示，在未來(lái)五年內(nèi)，特斯拉股價(jià)有望達(dá)到每股6000美元。也就是說(shuō)，特斯拉股價(jià)自2月11日開(kāi)始，仍有10倍的上漲空間。
“我們所看到的情況是：汽車市場(chǎng)的其他廠商遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于特斯拉。”上述分析師認(rèn)為，特斯拉在軟件和硬件領(lǐng)域領(lǐng)先于同行，其他汽車制造商還沒(méi)有生產(chǎn)出一款能與7~8年前問(wèn)世的Model S相媲美的電動(dòng)汽車。
較為中立的意見(jiàn)可能來(lái)自國(guó)內(nèi)的分析師。
“未來(lái)特斯拉的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)可能會(huì)逐步縮小。”任澤平認(rèn)為，在智能化和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，特斯拉自研車載操作系統(tǒng)和自動(dòng)駕駛芯片，目前在整車OTA與L2自動(dòng)駕駛的用戶體驗(yàn)上超過(guò)大多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但考慮到諸如蘋果手機(jī)那樣的外觀和供應(yīng)鏈極易被模仿借鑒，未來(lái)特斯拉在電動(dòng)化領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)可能被逐步縮小，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于智能化、無(wú)人駕駛技術(shù)、數(shù)據(jù)和品牌。
任澤平將特斯拉與蘋果作為研究對(duì)象，或許存在參考價(jià)值。雖然OPPO早期被認(rèn)為是蘋果的山寨版，但以模仿起家的OPPO截至2019年底，在全球智能手機(jī)出貨量中排名第四。
也就是說(shuō)，特斯拉當(dāng)前具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但未來(lái)電動(dòng)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局仍具有不確定性。
