“2020年是不尋常的一年，銀行更需要加‘厚棉襖’抵御‘寒冬’。”在近日的采訪中，一位銀行業(yè)分析師這樣告訴《金融時報》記者。
所謂“棉襖”，指的是銀行的資本金。增強(qiáng)資本實力，既是銀行業(yè)抵御風(fēng)險的需要，又是其加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度的前提和條件。
今年以來，在經(jīng)濟(jì)下行和疫情沖擊之下，銀行“貧血”問題日益凸顯。據(jù)《金融時報》記者觀察，與去年銀行A股IPO的豐收景象形成鮮明對比的是，截至目前，年內(nèi)尚無一家銀行登陸A股。
“銀行IPO體量較大，容易對資本市場造成沖擊，疫情之下，資本市場保持穩(wěn)定的需求更加突出。盡管有10多家銀行在排隊，但銀行IPO相對停滯。”新網(wǎng)銀行首席研究員、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼表示，IPO是銀行補充資本的重要方式，應(yīng)盡快恢復(fù)銀行IPO常態(tài)化。
銀行A股IPO年內(nèi)暫緩
2019年，在監(jiān)管層鼓勵銀行補充資本金的政策環(huán)境下，銀行A股IPO提速明顯，全年共有八家銀行登陸A股市場，分別為郵儲銀行、浙商銀行、渝農(nóng)商行、蘇州銀行、青農(nóng)銀行、西安銀行、青島銀行和紫金銀行，與2016年并列成為銀行IPO數(shù)量最高的年份。
然而進(jìn)入2020年之后，銀行A股IPO卻按下了“暫停鍵”，將近半年時間未有一家銀行實現(xiàn)A股IPO上市。
根據(jù)證監(jiān)會披露信息，當(dāng)前有17家銀行處于排隊狀態(tài)，分別為湖州銀行、蘭州銀行、大豐農(nóng)商行、重慶銀行、昆山農(nóng)商行、上海農(nóng)商行、馬鞍山農(nóng)商行、東莞銀行、廣州農(nóng)商行、南海農(nóng)商行、順德農(nóng)商行、齊魯銀行、瑞豐銀行、廈門銀行、廈門農(nóng)商行、藥都農(nóng)商行、海安農(nóng)商行等。
銀行A股IPO緣何“踩剎車”?董希淼分析稱，一方面是穩(wěn)定資本市場的需要，去年下半年以來，A股市場波動加大，目前上證指數(shù)仍在3000點之下，而銀行IPO體量較大，容易對資本市場造成沖擊;另一方面是疫情之下，IPO審核等相關(guān)工作受到一定影響。
“目前上市銀行的市凈率較低，且未來有可能持續(xù)下行，疫情對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響還將持續(xù)一段時間，資本市場對于銀行今年利潤增長持謹(jǐn)慎態(tài)度。此外，今年將有十多只銀行股票解禁，這對資本市場來說壓力也很大。”蘇寧金融研究院金融科技研究中心主任孫揚對《金融時報》記者表示。
興業(yè)研究高級分析師郭益忻認(rèn)為，2020年銀行IPO推進(jìn)速度偏慢，主要是今年以來銀行股估值不斷走低，同時受疫情影響，銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生不確定性。這或在一定程度上影響投資者參與銀行IPO的意愿，也延緩了銀行核心資本的募集。
永續(xù)債迎來發(fā)行潮
無論是從服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)還是從擴(kuò)展自身業(yè)務(wù)的角度來看，商業(yè)銀行尤其是中小銀行對多渠道補充資本的需求都在不斷增長。
通常來說，銀行補充資本主要有兩種方式，一種是通過內(nèi)源性方式補充資本，比如依靠自身盈利;另一種是通過外源性方式補充資本，比如IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、永續(xù)債、優(yōu)先股、二級資本債等。
當(dāng)前受到經(jīng)濟(jì)下行和利差收窄的影響，銀行利潤增速減緩，通過利潤留存等內(nèi)源性方式補充資本困難較大，與此同時，銀行IPO又遲遲未有新進(jìn)展，在此背景下，銀行發(fā)行永續(xù)債、二級資本債來增強(qiáng)資本實力。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月國內(nèi)商業(yè)銀行已發(fā)行10只永續(xù)債，發(fā)行總額達(dá)2740億元，目前還有數(shù)家銀行的永續(xù)債發(fā)行工作在有序推進(jìn)。值得關(guān)注的是，近期網(wǎng)商銀行發(fā)行不超過50億元的永續(xù)債申請獲批，這意味著民營銀行發(fā)行永續(xù)債破冰。
在二級資本債券方面，今年已有11家銀行成功發(fā)行二級資本債券，合計發(fā)行規(guī)模達(dá)957.3億元。除此之外，有10家銀行發(fā)行二級資本債券計劃已獲監(jiān)管部門批準(zhǔn)，最高合計發(fā)行規(guī)模將達(dá)688億元。
郭益忻表示，銀行補充資本是多層次、全方位的。IPO、定增、可轉(zhuǎn)債均能補充銀行最稀缺的核心一級資本;永續(xù)債有助于補充其他一級資本;二級資本債有助于補充二級資本。核心資本層級高，但往往耗時較長，補充難度大。在利率相對處于較低水平時，及時推進(jìn)包括永續(xù)債、二級資本債在內(nèi)的資本債發(fā)行，有助于補充其他兩個層級的資本。
“一方面，存款互聯(lián)網(wǎng)化、利率市場化等趨勢導(dǎo)致存貸利差持續(xù)走低;另一方面，疫情防控期間不良貸款率升高，銀行自有的補充資本能力被削弱，但是銀行還需要準(zhǔn)備資金加大對實體經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)的支持力度。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，銀行內(nèi)源的資本債務(wù)融資審批比股權(quán)審批效率更高，且在疫情之下市場資金利率持續(xù)下行，永續(xù)債、二級資本債等工具可以幫銀行鎖定一筆低成本的負(fù)債，有利于優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供充足‘彈藥’。”孫揚告訴《金融時報》記者。
中小銀行資本補充機(jī)制需完善
受訪專家認(rèn)為，我國商業(yè)銀行資本補充渠道正在逐步豐富，但仍存在準(zhǔn)入門檻較高、投資端需求不足等問題，目前急需完善商業(yè)銀行尤其是中小銀行資本補充長效機(jī)制，加快多層次補充資本機(jī)制建設(shè)進(jìn)程。
去年以來，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會以及有關(guān)部門曾多次表態(tài)要大力支持尤其是重點支持中小銀行補充資本。今年的《政府工作報告》也明確指出，推動中小銀行補充資本和完善治理，更好地服務(wù)中小微企業(yè)。
“長效機(jī)制的建立需要結(jié)合內(nèi)外部兩方面來看。內(nèi)部方面，即商業(yè)銀行本身，需要其建立起有效的資本管理機(jī)制，權(quán)衡好風(fēng)險和收益，優(yōu)化資本使用方式，同時提升經(jīng)營和管理效能，保證外部資本補充渠道的及時、通暢。外部方面，則需要建立豐富且通暢的資本補充渠道。”東方金誠首席金融分析師徐承遠(yuǎn)表示。
董希淼建議：“一是深化中小銀行治理機(jī)制改革，應(yīng)用金融科技提高自主風(fēng)險管理能力;二是拓寬補充渠道，充分利用好永續(xù)債補充資本;三是鼓勵增資擴(kuò)股，增強(qiáng)資本實力。”
《金融時報》記者注意到，銀保監(jiān)會日前修訂發(fā)布了《關(guān)于保險資金投資銀行資本補充債券有關(guān)事項的通知》，放開原規(guī)定對發(fā)行人規(guī)模等條件限制，賦予保險公司更多投資自主權(quán)。
對此，董希淼表示，以前，保險資金可投資范圍僅限于國有銀行、股份制銀行及少量城商行;此次銀保監(jiān)會取消了發(fā)行人總資產(chǎn)不低于一萬億元、取消可投債券的外部信用等級要求、取消要求保險機(jī)構(gòu)按照發(fā)行人對資本補充債權(quán)權(quán)益工具或債務(wù)工具的分類，將更多的自主權(quán)交到保險機(jī)構(gòu)手中，有利于中小銀行的資本補充和風(fēng)險化解。應(yīng)該加快推進(jìn)這一領(lǐng)域的放開，盤活銀行業(yè)和保險業(yè)內(nèi)部資源，引入更多的資金進(jìn)入中小銀行的資本債發(fā)行市場，支持中小銀行多渠道補充資本。
