雖然隔夜美股出現(xiàn)史上第二次熔斷，國際油價被稱為史詩級下跌，但昨A股低開高走，滬深兩市雙雙收出陽線，并帶領亞太區(qū)股市大面積飄紅，成為全球資本市場上的一面旗幟。

從本次新冠肺炎疫情暴發(fā)并蔓延，和對應的全球各地股市走勢來看，A股都顯示出相對獨立性。

疫情在中國和世界各地的發(fā)展演進和政府控制決心與能力的差異有目共睹，自不必多說，從股票市場走勢來看，A股自2月3日在眾多抱持質疑心態(tài)的聲音中開市后，僅下跌一日即以連續(xù)的多根陽線收復缺口，創(chuàng)業(yè)板指還創(chuàng)出近3年新高。哪怕是滬深股指在收復失地后于月線區(qū)域上方高點位展開的折返跑，也獲得日成交萬億元的配合與外圍資金凈流入的支持。這和美股三大股指進入2月下旬以來連續(xù)下跌、整固、再下跌，完全不是一個“style”。

其實，這種相對獨立性的內在支撐是A股自身的韌性。

一方面，A股上市公司群體是中國優(yōu)秀公司代表的集合，具備較強抗風險能力。在經歷了2018年的整體業(yè)績下滑后，2019年A股迎來了盈利復蘇。在最新已發(fā)布的近2000家A股上市公司業(yè)績預告中，2019年度凈利潤實現(xiàn)增長的公司占比超60%，整體保持較高的盈利水平，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢沒有變，成為支持中國經濟走穩(wěn)走好的最強音。而且，在疫情防控與復工復產戰(zhàn)斗中，這一群體始終走在第一線，率先捐資捐物，轉產防疫物資，積極履行社會責任與擔當。一肩挑起經濟效益與社會效益兩擔，完美詮釋了“中國優(yōu)秀公司代表的集合”這一稱謂，構成A股市場韌性的內核。

另一方面，A股市場各方面環(huán)境不斷改善，吸引力持續(xù)上升。自去年9月份中國證監(jiān)會提出了全面深化資本市場改革的12個方面重點任務以來，上市公司提質增效行動持續(xù)推進，再融資新規(guī)落地實施，新股發(fā)行并購重組常態(tài)化，穩(wěn)定實體經濟的基本盤;新三板改革細則逐步落地，轉板機制進一步明確，多層次資本市場體系不斷完善;債券市場、期貨期權市場產品創(chuàng)新發(fā)展，不斷豐富投資工具;創(chuàng)投減持新規(guī)發(fā)布，捋順科技創(chuàng)新與風險投資支持和退出路徑，為科技創(chuàng)新注入活力;同時，A股入富入摩規(guī)模有序加大，高水平對外開放持續(xù)深入;3月1日正式實施的新證券法，加大A股市場法治供給，為注冊制改革推行以法律加持，給投資者全面保護，也更有效約束市場參與各方……總體而言，A股上市公司這一市場基石的穩(wěn)定構成A股韌性的堅實內核，市場軟環(huán)境的優(yōu)化對上市公司不僅構成內在的支持，還通過制度規(guī)范給予外在保護，并不斷內化成上市公司成長發(fā)展的動力，為提升A股市場的韌性加力。

也正因此，A股市場在節(jié)后迎來投資者人數(shù)1.6億的突破，市場上的新基金發(fā)行頻現(xiàn)日光、秒殺，外圍資金也堅定做多，連連凈流入;相比之下，QDII基金則紛紛折價下行，這背后不僅是A股市場的吸引力，更凸顯中國資產的優(yōu)良質地，這是保持A股韌性的不可忽略的一個重要因素，群眾基礎好。

但同樣不可忽視的是，隨著經濟全球化深入發(fā)展，國與國相互依存更加緊密，隨著疫情蔓延和對經濟的沖擊加大，環(huán)球同此涼熱，沒有哪個國家能夠獨自應對或獨善其身，A股也將不斷面臨新的考驗。

而此次疫情中，中國發(fā)生早，反應快，措施有力，在宏觀經濟政策調控方面充分掌握先手，最大限度對沖了疫情的影響，而且，作為主要經濟體中少數(shù)實施常態(tài)化貨幣政策的國家，我國貨幣政策空間仍然充足，工具箱也有足夠的儲備。這將為A股市場展現(xiàn)韌性提供持續(xù)的支持。(一 帆)